银行业或从美联储加息中获益

根据日本经济新闻的消息，美国联邦储备委员会（FRB）将于9月20、21日召开决定货币政策的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议。

此前，美联储加息的信号频现，但却迟迟不见加息的实际行动。美联储主席耶伦曾在8月底表示：“加息的条件已经具备”。虽然耶伦的话里话外都透着尽快加息的倾向，但随后一系列经济指标未达到加息预期，而在美联储内部，针对加息与否的建议也不统一。本月12日，美联储理事布雷纳德在芝加哥发表演讲时指出：“美国经济增长率和通货膨胀率正在放缓，货币紧缩需要慎重”，此番言论对美联储加息提出了异议。

根据《华尔街日报》的调查数据，在过去的半个多月内，预测9月美联储加息的人数大幅下降。8月，有82%的经济学家认为美联储将会在9月会议上加息；而步入9月的第二周，仅有46%的经济学家预计美联储加息会在9月会议中敲定，35%的经济学家则预测美联储加息将在12月会议中进行，9.5%的人认为美联储会等到明年才加息。从整体情况看，9月美联储加息与否，不论是美联储内部还是经济学家的调查都没有给出定论。

美国经济的颓势不减，加深了市场对美联储加息的担忧，但高盛集团的分析师在9月14号发布的一份研究报告中指出：市场广泛预计美联储加息将在今年年底以前发生，而大举卖出股票对投资者来说并非明智之举。该报告特别指出，一旦美联储上调基准利率，美国经济内部至少有一个行业的从业公司的盈利将迎来庞大的上行动能，那就是银行业。

报告指出：“投资者对美联储加息给股市带来的负面影响十分担心，但实际情况是，并非所有的股票都会受美联储加息的影响。”回顾去年的12月份，美联储加息将基准利率上调25个基点，至0.25%到0.50%的目标区间，当时美联储主席珍妮特·耶伦表示，该行将在随后采取“渐进式”加息的措施。在那以后，市场普遍预计美联储将在2016年中至少加息一次，在这种背景下，市场对美联储加息的时间点预测上出现了分歧。而这种分歧已经给市场带来了很大的波动，标普500指数的涨跌幅已经连续40多个交易日从超过1%，而刚刚过去三个交易日中，标普500指数的涨跌幅均在1%以上。与市场普标表现不同的是，金融股受美联储加息预计的影响，一路“水涨创高”。在的三个月中，金融股板块已经累计上涨了5.4%，金融股以此成为标普500指数成分股中表现第二好的板块，仅次于科技股。

高盛集团的分析师认为，有六家公司“将从美联储可能采取的加息行动中受益”，而这六家公司无一例外都是金融公司，包括美国银行、纽约梅隆银行、公民金融集团公司（Citizens Financial Group Inc.）、地区金融公司（Regions Financial Corp.）、嘉信理财公司（Charles Schwab Corp.）以及锡安银行集团（Zions BAncorp）。高盛集团的分析师预计，一旦美联储加息，利率上升至3%，上述公司的平均规范化盈利率将增长46%。当然，在利率上升至3%之前，还有很长的一段路要走。

从理论上来说，银行业将在美联储加息中获益，其原因是因为银行可以在这种环境下提高贷款利率。低利率环境会导致银行的净息差受到限制，从而限制了银行的盈利能力。