美国：机器人投顾众生相

剑桥储蓄银行(Cambridge Savings Bank)在今年开发了专门向中小投资者提供的资管服务，业绩喜人。设立咨询机构是商业零售银行增加收入的惯用方式，剑桥储蓄银行想通过这种方式来吸引年轻客户和高净值客户，以扩大他们在波士顿的市场。

这类服务以私人订制为特点，但是在调查中也有一些用户发出了不同的声音，希望银行能提供数字化的分析，让用户根据这些信息自己制定投资计划。

银行CEO, Patenaude说：“最初,我们希望建立一个分行，专门与传统投资顾问合作。”但最后剑桥储蓄银行放弃了与传统投资顾问的合作，而是宣布与位于旧金山的新兴机器人投顾公司SigFig展开合作。

尽管银行业在一开始对机器人投顾持怀疑态度，但越来越多的银行开始尝试接受这一新兴行业。银行家们态度的转变，使得新兴机器人投顾行业快速增长。根据德勤(Deloitte)的一份研究，尽管机器人投资行业目前市场份额还很小，但在10年后，预计资管规模将达到7万亿美元。这相当于整个美国零售资产的15%。几家美国最大的零售银行包括美国银行、国富银行等都计划在明年推出自己的机器人投顾服务，这被业内很多专家誉为资产管理行业的“大地震”。

埃森哲咨询公司(Accenture)北美资产管理负责人Kendra Thompson在一次采访中说道：“我们预计在这一财年结束之前，所有的大公司都会对机器人投顾领域有自己的宏伟蓝图。”

富国银行(Wells Fargo)总裁兼首席运营官Tim Sloan表示客户更愿意根据自己的时间安排来进行资产管理，基于这一点，富国银行正计划在2017年初推出自己的机器人投顾业务。Sloan说：“如果这是客户想要的，我们会不遗余力地满足。”一些区域性银行也正对机器人投顾采取积极措施。美国的第一资本金融服务公司(Capital One Financial)在今年6月份推出了自己的机器人投顾产品。美国合众银行(Bancorp)计划在明年和机器人投顾公司展开合作。科凯集团(KeyCorp)也正积极开发机器人投顾项目。联合金融公司(Ally Financial)，作为一家在线机构，对发展机器人投顾有先天优势，在今年4月宣布收购在线券商TradeKing。

机器人投顾行业动作频出，也刺激着外资银行和大投资公司进入到机器人投顾市场，比如瑞士联合银行(UBS)、西班牙对外银行(BBVA)、嘉信理财(Charles Schwab)和先锋集团(Vanguard)。

在某些方面，机器人投顾在银行业中的增长更像是金融和科技的分裂：硅谷的天才们正设法改变一些呆板而守旧的东西，淘汰传统财富管理行业。

许多机器人投顾公司都是在2008年金融海啸之后成立的。他们以低廉的佣金和简便的数字化操作吸引客户。尽管机器人投顾行业的发展势头不容小觑，但在整个市场中仍像是沧海一粟。根据普华永道(PwC)的数据，47%的45岁以下的高净值受访者表示还没有机器人投顾的账户，但考虑在未来开设一个账户。

庞大的市场交易和客户神秘莫测的态度正改变着数字化金融服务未来的命运。拿美国最大的机器人投顾公司之一Betterment举例，它拥有16.5万客户，管理资产超50亿美元。而财富前沿(Wealthfront)，作为另一家机器人投顾的领军人，企业规模与Betterment不相上下。

根据商业智能(BI Intelligence)的数据，整个机器人投顾行业管理着450亿美元的资产。而一些大的金融咨询机构则管理着好几万亿美元的资产。尽管机器人投顾的市场份额小的可怜，但银行业看重的是机器人投顾吸引客户的能力，尤其是吸引高净值客户的能力。

赛讯咨询公司(Celent)近期的一份报告显示，机器人投顾还能吸引年龄段在25-45的年轻客户。德勤美国资产管理部负责人Gauthier Vincent说：“这些客户群体是银行最渴望得到的用户群。”

除了发展机器人投顾业务之外，银行方面也坚信客户总会在这样那样的情况下保留对传统理财顾问的需求。银行家们普遍认为，对于银行业来说真正的挑战在于控制好机器人投顾和传统理财顾问的比例。许多银行正在尝试向客户提供既有机器人投顾又有传统投资顾问参与的投资咨询服务。

Sloan说：“有人希望得到机器人投顾的理财方案，而有人则更习惯于传统的理财顾问。这都没问题，我们的存在就是为了提供能让客户满意的服务。”一些银行家们认为，客户即需要一个机器人投顾来使投资组合更多样化，也需要一位传统理财顾问来帮助他们处理更为复杂的理财业务，比如房地产投资和慈善事业。美国合众银行资管部负责人Mark Jordahl表示：“我们不认为机器人投顾会代替传统的理财顾问，但确实会给理财顾问们带来不小的冲击。”

合众银行预计在下一个财年与一家第三方机器人投顾展开合作，虽然Jordahl拒绝透露更多关于合作的消息，但它表示与智能投资公司合作只是开发机器人投顾的第一步。其他银行家们普遍不愿意讨论自家的机器人投顾计划，但他们不约而同的强调了人工智能并不意味着取代传统投资顾问，恰恰相反，人工智能会帮助理财顾问提高工作效率。科凯私人银行部经理Terry Jenkins表示：“我认为未来人工智能与投资顾问的关系会越来越融洽。”

另外，机器人投顾行业的崛起也促使银行能更合理的收取佣金。几十年来，消费者在行业内一直是“价格的接受者”，由于缺乏选择，他们智能接受向投资顾问们支付高昂的佣金，佣金通常为管理资金的1%，有的甚至更高。机器人投顾最大的卖点之一就在于低廉的佣金，通常在0.15-0.35之间不等。但根据保险公司Jefferson National的调查数据，投资者对机器人投顾的满意度出现严重的两级分化。有38%的受访者认为机器人投顾给出了合理的投资组合建议，36%的受访者表示对机器人投顾的投资组合不满意。

在银行业中，有几股力量正推动着数字服务和机器人投顾的发展。新的法规就是其中之一。美国劳工部的新规就要求投资顾问们降低佣金，更好的服务资产额度较小的投资者，并且要求投资顾问做到凡是以各户的利益为先。这一新规无疑加快了机器人投顾行业的发展。但归根结底，新技术的发展和消费者消费偏好的转变才是促使行业变革的根本。

尽管对机器人投顾的宣传天花乱坠，但无论是银行家还是投资顾问都对机器人投顾持谨慎的怀疑态度。他们最大的顾虑就是机器人投顾还没有经历过市场大动荡的考验。摩根大通资管部部长Mary Callahan Erdoes早在去年就提出了自己的担忧：“机器人投顾只是基于算法生成的投资组合。在熊市中它的表现不会像牛市时的表现好。”摩根大通的发言人在近期表示，摩根大通暂时没有开发机器人投顾产品的想法。

即使机器人投顾在未来也许会受到挑战，但它将数字服务带入了人们的视野，而这必将成为行业的重要转变和长期战略。在未来的几年中，银行家们会继续致力于如何使机器人投顾生成更精准的投资组合，如何向客户收取更为合理的佣金。Thompson 表示：“机器人投顾行业仅仅迈出了它的第一步，在未来的20年中，它仍会是理财顾问们最为紧要的课题。”