A股市场周报（2023/8/4）

— 市场回顾 —

本周A股在外盘、中概、汇率等不占优的情况下，走出强势的独立行情。

题材方面，受券商多起重组与降印花税预期，带领大金融版块上攻，多元金融、保险等均有表现。主线剧烈波动之际，TMT作为避险版块亦有表现，信创、数字货币、数据要素等领涨。主线与辅线互相角力，此消彼长，各自赌着消息面的预期，成交量显著放大。

本周融资余额增加104.24亿，北上资金净流入123.16亿。

数据来源：wind资讯 | 截止日期：2023/8/4

— 宏观经济 —

国内新闻

7月31日，国家统计局数据，中国7月官方制造业PMI49.3，高于预期48.9和前值49，制造业景气水平持续改善。中国7月官方非制造业PMI51.5，预期53，前值53.2，非制造业继续保持扩张。7月综合PMI为51.1，比上月下降1.2个百分点，仍高于临界点，企业生产经营总体继续保持扩张。

7月31日，国务院办公厅转发国家发展改革委《关于恢复和扩大消费措施》的通知，要求把恢复和扩大消费摆在优先位置。各地区不得新增汽车限购措施；支持刚性和改善性住房需求，扩大保障性租赁住房供给；将符合条件的项目纳入地方政府专项债券支持范围；支持符合条件的消费基础设施发行REITs。

8月1日，中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议。会议指出，下半年要因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。

8月3日，数据显示，7月中国财新制造业PMI为49.2，较6月的50.5小幅回落。财新服务业PMI为54.1，较上月增长0.2个百分点，连续第七个月扩张。财新综合PMI小幅下滑，为51.9，仍超过荣枯线。

8月3日，商务部发布数据显示，上半年，我国服务贸易继续保持增长态势。服务进出口总额31358.4亿元，同比增长8.5%。其中，出口13232.2亿元，同比下降5.9%；进口18126.2亿元，同比增长22.1%；服务贸易逆差4894亿元。知识密集型服务贸易占比提升，旅行服务明显恢复。

8月3日，摩根士丹利分析师发布的报告中称“下调中国股票评级，建议投资者获利了结”，并称“政策的相关宽松措施如果乏力平淡，可能不足以让股价持续上涨”。

8月4日，国家发展改革委、财政部、中国人民银行、国家税务总局联合召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况。央行在会上回应“降息、降准”问题表示，下阶段，将加强逆周期调节和政策储备，加大宏观调控力度，未来还将继续发挥好贷款市场报价利率改革效能和指导作用，指导银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。同时发改委指出，持续谋划研究一批针对性更强、力度更大的储备政策，根据形势变化及时分批出台实施。

本周，北京、河北、山西等地持续强降雨天气，多地升级应急响应，各部门采取措施，保障群众生命财产安全。

国际新闻

7月31日，欧盟统计局发布数据显示，欧元区7月调和CPI同比初值上升5.3%，符合预期，低于前值5.5%；环比初值-0.1%，符合预期，低于前值0.3%。核心调和CPI初值同比上升5.5%，高于预期的5.4%，与前值5.5%持平。

今年二季度欧元区GDP初值环比增长0.3%，高于分析师此前预期的0.2%，二季度GDP扭转一季度负增长的趋势。

8月1日，ISM数据显示，美国7月ISM制造业指数46.4，虽较6月前值46有小幅好转，但不及预期，且连续九个月萎缩，凸显制造业的需求疲软仍在持续。就业分项指数为三年新低，新订单分项指数有所上扬。8月3日，公布数据显示，美国7月ISM非制造业指数52.7，不及预期的53，6月前值为53.9，美国服务业扩张速度放缓。

8月1日，惠誉将美国长期外币发行人违约评级从“AAA”下调至“AA+”，展望从负面转为稳定，并表示评级下调反映了未来三年预期美国的财政恶化、高企且不断增长的普遍政府债务负担，以及美国包括财政和债务问题的治理标准在过去20年间逐步恶化。8月3日，惠誉继续将与美国或其相关实体信用直接相关的几类债务评级从“AAA”下调至“AA+”。

8月3日，英国央行将如期加息25个基点，符合一致预期。关键利率攀升至5.25%，为2008年2月以来的最高水平，这也是英国央行自2021年12月开始加息以来连续第14次加息。

8月3日，欧盟统计局表示，欧元区6月PPI同比下降3.4%，降幅创2020年6月以来最大，且超过预期的降3.2%，前值为降1.5%；环比下降0.4%，降幅较前值降1.9%收窄，为连降六个月以来最小，略高于预期降0.3%。扣除能源后，欧元区6月PPI同比升幅继续放缓至2.5%，前值升3.3%；环比仍下降0.3%，前值下降0.5%。

8月4日，美国劳工统计局公布数据显示，美国7月非农新增就业18.7万人，低于预期的19万人，6月数据从20.9万下调至18.5万人。7月新增就业人数创下2020年12月以来最低纪录，非农就业人数连续第二个月低于预期。7月美国失业率为3.5%，略低于预期的3.6%。工资继续稳步增长，平均时薪同比增长4.4%，略超预期的4.2%，环比增速维持在0.4%。

下周关注

中国7月外汇储备、进出口同比及贸易帐、CPI、PPI、货币供应、社会融资规模增量等数据；美国6月贸易帐、7月CPI和PPI。

— 量化视角 —

本周波动较大，但周度涨幅不高。本周中证500指数涨幅1.4%，信创板块涨幅3.72%，领先于其他主要指数。本周的成交量有所回暖，日均成交额突破9000亿，成交量的提升有助于市场热度的回升。恒生指数涨幅-1.89%，恒生互联网指数涨幅0.98%。目前保持前期观点，看好中概，港股创新药和国内高端制造板块。