保险资管新规让利，险资主动出击第三方业务

在国家有关利好政策的促进下，我国保险行业在近年来取得了快速发展。随着资产管理行业不断完善、相关法律法规密集出台，及5月1日起即将实施的保险资管新规对保险行业的利好，保险行业逐步向卖方转型，搭建保险资产管理平台以全面进入第三方市场。

2016年以来，以一些重点保险企业为代表的保险行业进军资产管理的步伐加快，保险资管机构的总资产截至2019年已达18万亿元左右，近三年同比增幅均超10%，显示出巨大潜力。与此同时盈利能力也得到增强，2019年保险资管的管理费收入达250多亿元，比上年增加52亿元，为近年来最大增幅。除了市场规模扩大以外，保险资管的资金结构也得到优化。由于保险资管行业积极拓展第三方业务，来自第三方业务的资金占比不断上升，成为除业内其他保险机构、母公司和关联公司以外最重要的资金来源之一。有内部人士表示，保险业内部认购的单一模式已被打破，第三方认购成为未来的趋势，也是衡量一个保险资管公司的产品化程度、经营和盈利能力、市场竞争力的重要标准。

5月1日起，《保险资产管理产品管理暂行办法》将正式出台，这对于规范保险资产管理行业、统一相关法规和标准、促进保险资管领域健康发展将有巨大作用。银保监会相关负责人曾表示，当下保险资管产品的经营总体风险不大，杠杆率较低，但和其他资管业务的制度和监管模式存在差异，监管部门对保险资管服务开展监管有较大的执行难度。此外，保险资产新规还简化了发行机制，一定程度上拓宽了投资范围，如保险资管机构可以向社会保障基金、企业年金等养老基金发行保险资管产品。目前，保险资管产品投资者基本为机构用户，新规实施后将投资者范围扩展到机构用户和自然人，同时起售点降低，准许委托代销，从核准制逐步改为注册登记制，预计将极大降低发行、投资过程中的成本，也将助力保险资管机构增强市场竞争力，主动参与对标金融服务市场。

有专家表示，第三方业务将给保险资管机构带来更多高净值客户，进而创造资管领域新的增长极。同时伴随保险资管机构自身的转型，保险客户可在未来逐步转型为资管客户，拓展资管领域的业务范围。国内保险行业体量较大，但经营模式仍停留在传统的发行、销售保险等，项目研究能力、交易流通效率、推介营销能力均有待提高。类投行业务和第三方业务对于保险行业仍属于新型板块，而对于面向市场化的保险机构而言，建立卖方心态、积极调整市场策略、加快资管产品落地将是未来一段时间内实现市场化的必由之路。

扩展第三方业务对于将业务重心移向中长期投资、重点关注实体经济帮扶等方面也具有作用。保险资管的中长期属性能帮助实体经济抗击宏观经济的短期波动，缓解融资难，增强应对外部风险的能力。