证券公司转型发展

2019-07-27 由 发布 阅读(104)

证券行业的“马太效应”是显而易见的,这种市场分化趋势已经成为常态。究其原因,是优势证券公司的资源足够集中。头部证券公司转型的过程痛楚较少,能较快地进行全面整体的业务转型,并已经显露出一定的效果。在头部证券公司转型中,雄厚的资本力量推动自身竞争能力快速提升,也让丛林法则“弱肉强食”的残酷被无限放大。

证券公司转型过程中,行业的并购、投行做大增量蛋糕、股市大牛,一个个好消息似乎给证券公司转型带来强劲的风口。但是,站在风口上也得排队起飞,头部证券公司转型抓住了风口,但对很多中小证券公司来说却被远远甩在末尾。起跑线都不一样,中小证券公司转型十分困难。

今年以来,政策方面的利好消息接连不断,从整体上来说,证券公司转型是有很好的发展机会的。但从证券行业内部的不同机构来看,具备雄厚资金、高平台和优质人才的头部证券公司无疑是占尽先机,无论在创业板储备、科创板投行项目,还是定增等股权融资动作上,头部证券公司玩得风生水起,在各类业务上远远超过中小证券公司。连平等竞争都很难,就更不要谈中小证券公司转型发展了。

以证券从业者的角度来看,证券公司转型已经不是新鲜事了。但尽管转型多年,至今仍只有头部几家证券公司能够实现全面的业务拓展和转型,又或者重金砸钱开拓财富管理、金融科技的业务线,无论是哪种方式的转型,中小证券公司都是力不从心的。

以财富管理来说,中信证券、国泰君安证券、东方证券等都将经纪业务部改为为财富管理总部,新开设财富管理、综合金融等部门。而华泰证券则尝试突破互联网金融的模式,推行“全面数字化”。

但是,除了头部几家证券公司转型较为顺利,底下多数中小机构的传统经纪业务转型却难以落地。中小证券公司受到整体架构搭建的限制,许多细节方面的转型是未考虑到的,尤其在执行层面上,投顾利益依旧与交易量、佣金收入绑定,既缺乏对产品管理进行升级的动力,又缺投资顾问的能力,这样的情况下,中小证券公司转型不过是纸上谈兵。

不仅如此,中小证券公司普遍过度依赖于价格。由于投行业务的供需不等,价格战是必然会出现的。而大多数业务的技术含量较低,证券公司的议价能力和销售能力差,只能卷入价格战中。中小证券公司转型难上加难。

在营业厅的网点布局方面,中小证券公司深受互联网冲击,中小证券公司转型堪忧。中小证券公司客户培育的难度加大,尽管财富管理转型是整个证券行业的共识,但中小证券公司要向其客户灌输财富管理的理念是非常难的,一时间很难形成新的业务盈利模式。再加上线下营业部的经营成本提高,三四线城市的的证券公司营业部生存压力非常大。中小证券公司转型并无利器。

在投行业务上,自科创板成立,跟投机制也从资本实力的角度给证券公司确立了大小排位,中小证券公司一没有品牌二没有业务优势三没有人才补给,根本没有办法从头部证券公司手上抢项目,业务空间的天花板太低。

未来十年里,证券行业不可避免将迎来大兼并重组时代,末尾证券公司要不选择转型要不就被收购兼并。中小证券公司转型是痛,也是自救的唯一良药,能否从优胜劣汰的证券行业中存活,就看证券公司的转型能力了。