A股市场周报(2022/03/25)

2022-03-27 由 发布 阅读(671)

— 市场回顾 —

上周A股缩量上攻,终究在周五选择了回踩,收了个中阴线。

题材方面,长寿药、冠药、中药、CRO受疫情影响轮番表现多地调整首付比例、降低房贷利率政策,稳楼市态度明显,刺激地产股强劲反弹。农业稳生产等扶持政策传递积极信号,逆势拉涨。

随着市场持续下跌,估值水平连续下降,年报一季报即将披露,未来估值水平会继续下降。融资余额下降26亿,融资盘杀跌放缓北上资金依然流出,净流出127亿

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数据来源:wind资讯 | 截止日期:2022/03/25

— 宏观经济 —

3月21日,国务院常务会议确定实施大规模增值税留抵退税的政策安排,为稳定宏观经济大盘提供强力支撑;部署综合施策稳定市场预期,保持资本市场平稳健康发展。财政部副部长许宏才表示,大规模留抵退税政策,是实施组合式税费支持政策的最重要内容,一是优先支持小微企业;二是重点支持制造业等行业;三是中央提供财力保障,确保退税及时退付、“三保”足额保障。按照今年《政府工作报告》部署要求,全年留抵退税约1.5万亿元。

3月22日,财政部网站公布关于下达2022年支持小微企业留抵退税有关专项资金预算的通知,2022年将下达4000亿元专项资金,用于支持小微企业留抵退税。3月24日,财政部、税务总局发布《关于对增值税小规模纳税人免征增值税的公告》,明确了有关增值税政策。

政府持续加大稳健政策对实体经济和中小微企业的支持力度,同时“勒紧裤腰带”。本周中央部门公布2022年财政预算报告,中央部门带头过紧日子,重点保障刚性支出、急需支出,从严控制一般性支出,强化“三公”经费预算管理,努力降低行政运行成本,2022年中央部门支出下降2.1%。

本周财政部发布2022年1-2月全国国有及国有控股企业经济运行情况,1-2月,国有企业营业总收入116208.4亿元,同比增长14.0%。1-2月,国有企业利润总额6118.6亿元,同比增长16.8%。

除了稳定收入来源,也重点防范风险。

3月23日,国务院国资委发布《关于做好2022年中央企业违规经营投资责任追究工作的通知》(以下简称《通知》),就央企扎实做好2022年违规经营投资责任追究工作、全面提升依法合规经营水平等工作做出部署。

3月25日,国务院印发《关于落实〈政府工作报告〉重点工作分工的意见》明确,全面实行股票发行注册制将在年内持续推进,9月底前完成金融稳定保障基金筹集相关工作。银保监会新闻发言人25日表示,设立金融稳定保障基金相关工作正在研究推进,初步考虑,该基金用于具有系统性隐患的重大风险处置。

3月25日,融创房地产正式发布公告,预计无法足额兑付“20融创01”、“21融创03”。同日,人民银行发布《2021年四季度央行金融机构评级结果》,人民银行完成了对4398家银行业金融机构的央行评级。评级结果显示,大部分机构在安全边界内(1-7级),高风险机构(8-D级)连续6个季度下降,较峰值压降过半。

国际方面,俄乌冲突仍在继续。25日,俄罗斯国防部召开关于特别军事行动的发布会。俄国防部在发布会上表示,俄军在乌克兰的军事行动正严格按照计划进行中,总体上第一阶段行动的主要任务已经完成。26日,俄罗斯央行宣布,从3月28日起恢复莫斯科证券交易所所有俄罗斯股票的交易,交易时间为莫斯科时间10时至14时。预计军事冲突趋于缓和,但目前距离双方达成和平协议仍为时尚早。

3月23日,中兴通讯公告,结束5年被美监察。同日,美国贸易代表办公室宣布将恢复352项自中国进口商品的加征关税豁免。

全球疫情仍在持续,美国、德国、日本、韩国等国家每日新增病例维持在高位。国内方面,截至3月26日0时,全国现有中风险地区614个,高风险地区58个。上海新增病例和无症状感染者数量日趋升高,25日新增本土新冠肺炎确诊病例38例和无症状感染者2231例。

下阶段关注俄乌谈判、中东局势、全球疫情发展、能源供给及价格变化,和央行第一季度工作会议。

— 量化视角 —

2022.03.25周风格表现

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注:正数表示强于市场平均水平,负数表示弱于市场平均水平,图表仅代表相对市场强弱,不代表绝对收益。

2022年风格偏好相对强弱走势

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数据来源:弦高量化团队 | 截止日期:2022/03/25

周市场在经历反弹后略显乏力继续震荡回调。在市场风格方面,主要是权重股拖累市场指数,而小市值股票的相对收益较高,收益集中在中小盘低估值个股,

而大市值高估值,成长股调整幅度相对较大。同时交易机会也集中在短线博弈,上午10点左右往往容易形成当日的价格高点,而在下午形成当日低点。

谨慎对待当前行情,避免追高,规避高估值个股,买入大幅调整后的低估个股将是这一阶段有利的交易策略。