— 市场回顾 —
本周汇率稳健，外盘新高，美联储鹰转鸽，恒指亦触底反弹，然而A股进2退3，继续考验低点。
题材方面，文化传媒继续上攻，走出周线八连阳，连带游戏、AIGC、影视动漫集体走强。受寒潮影响，电力、燃气、公用事业、煤炭等相关题材受资金眷顾。船舶、轻工、纺织、贸易等制造业低位板块小碎步上涨。北京、上海楼市新政落地，地产股迎来一波反弹。北证50继续和主板高标股形成对抗，此消彼长。
本周融资余额增加20.97亿，北上资金净流出186.68亿。
数据来源：wind资讯 | 截止日期：2023/12/15
— 宏观经济 —
国内新闻
12月9日，国家统计局公布数据显示，中国11月CPI同比下降0.5%，前值为下降0.2%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅与上月相同，继续保持温和上涨。11月PPI同比下滑3%，前值为下降2.6%，降幅进一步扩大；中国11月PPI环比下降0.3%，前值为持平。
12月11日消息，国务院办公厅日前印发《关于加快内外贸一体化发展的若干措施》，其中提出，加快重点领域内外贸融合发展，深化内外贸一体化试点；在重点领域培育壮大一批内外贸融合发展产业集群；推动商业科技创新中心建设，促进互联网、大数据、人工智能和内外贸相关产业深度融合。
12月11日-12日，中央经济工作会议在北京举行，深刻分析当前经济形势，系统部署2024年经济工作。会议要求，明年要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；积极的财政政策要适度加力、提质增效；稳健的货币政策要灵活适度、精准有效；要谋划新一轮财税体制改革，落实金融体制改革；加快推动人工智能发展；要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，严厉打击非法金融活动；把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估；明年要加快完善生育支持政策体系，发展银发经济；要加快培育外贸新动能，巩固外贸外资基本盘。
12月13日，央行发布的数据显示，中国11月份，社会融资规模增量为2.45万亿元，比上年同期多4556亿元；11月末，广义货币(M2)余额291.2万亿元，同比增长10%，狭义货币(M1)余额67.59万亿元，同比增长1.3%；11月新增人民币贷款1.09万亿元，同比少增1368亿元；11月份，人民币存款增加2.53万亿元，同比少增4273亿元。
12月13日，财政部发布通知称，《国务院办公厅转发国家发展改革委、财政部〈关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见〉的通知》(国办函〔2023〕115号)已发布。根据有关工作要求，现决定废止政府和社会资本合作(PPP)有关文件。
12月13日，金融监管总局党委书记、局长李云泽主持召开党委(扩大)会议，会议要求，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，大力支持保障性住房等“三大工程”建设；加大对健康产业、银发经济的支持力度。
12月14日，证监会主席易会满主持召开党委(扩大)会议，会议强调，全力维护资本市场平稳运行，继续在增强信心、改善预期上下功夫；切实把监管“长牙带刺”落到实处积极配合有关方面防范化解房地产、地方债务等风险；加大力度支持国企改革和民营经济发展壮大；加大对财务造假、欺诈发行等违法行为的打击力度，持续净化市场生态。
12月14日，北京进一步优化调整房地产政策。其中，对普宅的建筑面积、价格标准进行了适当上调；同时下调新发放房贷最低首付比例并延长贷款期限，首套房贷最低首付比例降至30%；二套房贷最低首付比例下调为城六区50%、非城六区40%，房贷年限由目前最长25年恢复至30年。
12月14日晚，上海官宣优化住房信贷政策和调整普通住房标准，政策调整后，普通住房标准不再看总价、首套房首付比例下降至最低三成，同时，首套、二套房利率全线下降。
12月15日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2023年11月份国民经济运行情况：
全年全国粮食总产量13908亿斤，比上年增加177.6亿斤，增长1.3%，连续9年稳定在1.3万亿斤以上。
11月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.6%，比上月加快2.0个百分点；环比增长0.87%。
11月份，全国服务业生产指数同比增长9.3%，比上月加快1.6个百分点。
11月份，社会消费品零售总额42505亿元，同比增长10.1%，比上月加快2.5个百分点；环比下降0.06%。
1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）460814亿元，同比增长2.9%，与1-10月份持平。
11月份，货物进出口总额37004亿元，同比增长1.2%，比上月加快0.3个百分点。
11月份，全国城镇调查失业率为5.0%，与上月持平。
12月15日，国家统计局数据显示，11月份70个大中城市中，一线城市二手房、新建房销售价格环比均延续跌势，二手住宅销售价格环比下降1.4%，降幅比上月扩大0.6个百分点，二手住宅销售价格同比下降2.9%，降幅比上月扩大1.0个百分点；二线城市二手房、新建房销售价格环比降幅扩大。
12月15日，央行开展14500亿元1年期MLF和500亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.5%、1.8%，与此前一致。今日有6500亿元1年期中期借贷便利(MLF)和1970亿元7天期逆回购到期。央行通过MLF净投放8000亿元,为有纪录以来的单月最大。
12月15日，国家安全部在其官微发表题为《国家安全机关坚决筑牢经济安全屏障》文章，文章指出，经济安全是国家安全的重要组成部分，各类意图唱衰中国经济的“陈词滥调”本质是妄图以种种虚假叙事构建“中国衰败”的“话语陷阱”“认知陷阱”。
国际新闻
12月12日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国11月CPI同比上涨3.1%，较10月的3.2%放缓，符合预期；环比增速升至0.1%，高于前值和预期的0%。美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心通胀，同比增速为4%，持平前值和预期，但仍高于美联储的2%的目标水平，环比增速由0.2%回升至0.3%，与预期一致。美国11月PPI同比增长0.9%，不及预期的1%，较10月的1.3%进一步回落，为今年6月以来的最低水平；PPI环比上升0%，同样不及预期的0.2%，前值为0%。
12月13日，美联储公布12月利率决议，连续第三次按兵不动，公布的点阵图显示，本轮加息周期已完成，官员们预计2024年将降息75基点，明年底的联邦基金利率为4.6%，大幅低于9月时预期的5.1%。
12月14日，在欧洲央行利率决议公布后的新闻发布会上，欧洲央行行长拉加德表示，对于近期通胀降温，绝对不应当放松警惕、沾沾自喜，欧洲央行根本没有讨论降息问题。欧洲央行的决策行动取决于数据，而不是根据时间做决定。拉加德上述表态与同日英国央行类似，均与昨日美联储主席鲍威尔形成鲜明对比。虽然鲍威尔仍然措辞谨慎，拒绝宣告抗击通胀胜利，还表示美联储不排除适当时候进一步加息的可能性，但他也传递了新的、重磅的、市场期待已久的增量信息：美联储会议已经开始讨论降息时间点的问题。
12月15日，IHSMarkit公布数据显示，欧元区12月制造业PMI初值录得44.2，与上月相比持平，低于预期的44.6。从2007年到2023年，欧元区制造业PMI平均为51.03。欧元区12月综合PMI初值从上个月的47.6下降至47，连续第七个月萎缩，预期为48，远低于荣枯线50。欧元区12月服务业PMI初值从上个月的48.7下降至48.1，预期为49。
下周关注
中国12月LPR报价。
— 量化视角 —
本周各大主要指数依然在震荡下跌，成长风格和价值风格有所分化，价值风格跑赢成长风格。在市值风格上，以上证50为代表的大市值风格（涨幅-1.59%），跑输了以中证2000为代表的小市值（涨幅0.26%）。本周恒生指数涨幅2.91%，上周跌幅2.95%，收复了上周的跌幅。AH股溢价指数回落到148左右。
本周全市场（沪深京）日均成交额为8015亿，上周的全市场日均成交额8666.4亿，相比上周，成交额开始萎缩。北证50本周涨幅1.05%，交易额747亿，上周交易额668亿，成交额有所扩大，分流了大盘不少资金。目前主板在北交所的分流下，流动性依然处于匮乏的状态，没有新的政策刺激下，底部震荡的态势可能会维持。
