A股市场周报（2022/06/17）

— 市场回顾 —

上周A股继续逆外盘向上运行，10日线多次失而复得。

题材方面，多板块轮动上行。金融、锂电、光伏均有不错表现，而煤炭、石油、油气等资源股在下半周出现了大幅调整。

上周融资余额大幅提高210亿，北上资金继前一周净流入368亿后，这周继续流入174亿，北向资金累计净流入创出新高。随着资金持续跑步进场，估值已脱离绝对低估区间。

数据来源：wind资讯 | 截止日期：2022/06/17

— 宏观经济 —

先看上周数据：

商务部数据，今年1至5月，全国实际使用外资金额5642亿元人民币，同比增长17.3%，折合877.7亿美元，同比增长22.6%。（今年1至4月，全国实际使用外资金额4786.1亿元人民币，同比增长20.5%，折合744.7亿美元，同比增长26.1%。）

统计局数据：5月，全国城镇调查失业率5.9%，环比下降0.2个百分点。16-24岁年轻人的失业率18.4%，环比上升0.2个百分点。5月，规模以上工业增加值同比增长0.7%，环比增长5.61%；社会消费品零售总额33547亿元，同比下降6.7%。

统计局数据：1-5月，全国房地产开发投资52134亿元，同比下降4.0%；房地产开发企业房屋施工面积831525万平方米，同比下降1.0%；房屋新开工面积51628万平方米，下降30.6%；商品房销售面积50738万平方米，同比下降23.6%；商品房销售额48337亿元，下降31.5%。5月末，商品房待售面积55433万平方米，同比增长8.6%。2022年5月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体延续降势，但降势趋缓，新建商品住宅环比下降城市个数减少；一、二、三线城市商品住宅销售价格同比涨幅均有回落或降幅扩大，同比下降城市个数增加。

财政部数据：1-5月累计，全国一般公共预算收入86739亿元，扣除留抵退税因素后增长2.9%，按自然口径计算下降10.1%。扣除留抵退税因素后，5月份全国一般公共预算收入下降5.7%，降幅与4月份基本相当，按自然口径下降32.5%。

国务院常务会议部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施，更好扩大有效投资、带动消费和就业。会议决定，允许中小微企业缓缴3个月职工医保单位缴费，规模约1500亿元，加力支持纾困和稳岗。会议还决定，以交通物流、水电气暖、金融、地方财经、行业协会商会和中介机构等为重点，开展涉企违规收费专项整治，同时部署缓缴行政事业性收费。会议指出，要抓住时间窗口，注重区间调控，既果断加大力度、稳经济政策应出尽出，又不超发货币、不透支未来，着力保市场主体保就业稳物价，稳住宏观经济大盘。

6月15日，央行如预期等量平价续做6月MLF。

国内本轮疫情已近尾声，6月18日本土新增病例5例，新增无症状感染者22例。

海外方面，美国联邦公开市场委员会（FOMC）当地时间周三（6月15日）公布最新利率决议，将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，为1994年来最大幅度的加息。

日本央行17日发表公告，央行继续将短期利率维持在负0.1%的水平，并通过购买长期国债，使长期利率维持在零左右。

其他方面：6月17日我国第三艘航空母舰下水命名仪式17日上午在中国船舶集团有限公司江南造船厂举行。经中央军委批准，我国第三艘航空母舰命名为“中国人民解放军海军福建舰”，舷号为“18”。福建舰是我国完全自主设计建造的首艘弹射型航空母舰，采用平直通长飞行甲板，配置电磁弹射和阻拦装置，满载排水量8万余吨。

— 量化视角 —

2022.06.17周风格表现

注：正数表示强于市场平均水平，负数表示弱于市场平均水平，图表仅代表相对市场强弱，不代表绝对收益。

2022年风格偏好相对强弱走势

数据来源：弦高量化团队 | 截止日期：2022/06/17

上周市场在震荡中持续上行，有不少盘中的跳水但不改趋势，好几个交易日基本在受外围影响低开后都在当日收回了。由此可见A股目前的市场信心十足。从风格上看，市场保持着一个轮动的上涨格局，本周又是以高波动率低动量的弱势个股博弈反弹为主。期间券商等金融地产也相继轮动到了，而前期主赛道如汽车等主力赛道略微盘整。基本保持着主赛道搭台进攻，而后超跌股、交易型的、游资博弈的高波动率个股相继轮动的态势。我们认为这个态势还将继续延续下去。