智能投资与人工智能合作或影响传统理财顾问地位

2016-08-24 由 发布 阅读(121)

有数据显示,截止2015年底,智能投资的资产管理规模已经达到530亿美元。根据数据研究公司Aite的预计,到2016年底智能投资的资管规模将达到2850亿美元并且到2020年智能投资的资管规模有望达到2.2万亿美元。

在金融领域,以智能投资为代表的自动化进程正逐渐兴起。过去,投资者通常有两种理财方式,要么聘请投资顾问,要么自己干。现在,他们有了第三种选择:自动化。自动化的诞生以资产配置模型和现代投资组合理论为标志,仔细想来自动化在金融领域的应用也有些时日了。

数学家们对此贡献巨大,在很早以前他们就想出了蒙特卡洛模拟模型(Monte Carlo simulation)以及投资组合压力测试(portfolio stress test)来预测投资的结果。在过去这些模型向客户展示了投资顾问在熊市中如何表现,但实践证明投资者对这些系统往往持怀疑态度,因为这些模型智能分析过去的数据并没有预测未来的能力。

乍看之下智能投资与那些传统的量化工具并无二致,只是在投资模型中加入了一些数学算法以代表人工投资干预而已。但智能投资用于投资分配的工具基于历史输入的数据向,得益于这样的数据输入,智能投资所输出的投资组合都是在过去十年中表现良好的投资项目。但有企业已经开始意识到在未来依托历史数据得出的投资组合可能并不是最好的理财方式。

智能投资与传统理财的第二大区别体现在尽职调查的过程中。尽职调查的目的在于让投资者全面了解所投资企业的情况,是风险管理的一种形式。尽管智能投资顾问可以将指数基金作为模型的基本案例,但智能投顾没有办法提供模型之外的金融服务,包括尽职调查。

智能投资顾问不能去企业实地探查以确保这是一家完善的企业,也不能对投资组合顾问多留一个心眼以确保他们所提供的数据完全真实,但这些数据都应该在最后的投资分析中有所考量。为了证明上述假设,近期Granite Group决定根据投资者不同的风险承受能力,输入不同的企业前瞻性预测。他们发现,一旦对企业的前瞻性预测改变,智能投资模型所输出的投资组合与先前大有不同。在这项试验中Granite Group得出的结论是尽职调查只能由经验丰富的传统投资顾问完成,而不是智能投资顾问。

作者认为,智能投资对投资者来说的确是一个省钱又省心的理想选择,但它绝不能是投资过程中唯一的工具。但根据野村证券预计,在未来智能投资有望加入人工智能,到那时智能投资顾问的投资决策将完全替代传统理财顾问。智能投顾将会是一种普惠金融,以更优的价格为投资者提供理财服务。

一般来说,传统理财顾问收取的佣金通常为投资规模的1.3%,投资门槛的最小金额在5-10万美元之间。相比之下智能投顾所收取的佣金在0%-0.5%的区间内,而最低投资门槛在3000-5000美元之间,有的甚至更低。