宏观策略表现抢眼 或成私募重点发展对象

2016-09-18 由 发布 阅读(146)

进入2016年以来,由于资本市场的剧烈动荡,因此各个投资策略在业绩上的表现也出现了比较明显的分化。截止9月9日,今年共有9502只基金产品进行了数据登记,其平均收益为-4.97%,其中管理期货与宏观策略的表现最为抢眼,它们的平均收益分别为18.8%和2.53%。

有业内人士指出,在当前变化莫测的市场环境以及监管政策中,宏观策略或成为私募在大类资产配置领域的新机遇,宏观策略对冲基金的风险相对较小,虽然投资的周期较长,但会给投资者带来较为稳健的盈利。

所谓的宏观策略对冲基金就是指利用宏观经济的原理来识别金融资产价格的失衡以及错配现象;宏观策略在全球范围内投资外汇、股票、债券、期货、期权等标的。在较为成熟的资本市场中,对冲基金的发展与辉煌离不开宏观策略的贡献。有数据显示,今年8月,全球117只宏观策略基金的平均收益为1.05个百分点,其表现远远超过管理期货产品平均-0.03%的收益率。根据瑞士信贷的统计数据,在过去的20年间,全球对冲基金指数的年化收益率为8.51%,传统股票多空策略的年化收益率为9.33%,而宏观策略的年化收益率则为11.2%。

目前,由于宏观对冲策略对基金经理有着较高的要求,所以国内宏观策略的产品比较匮乏。操作宏观策略的基金经理不仅要对大类资产配置有较为深刻的理解,还要求对资产背后的投资逻辑有一定的洞察能力,此外,还需要在大类资产轮动时有较强的对冲配置能力。

有分析人士指出,相比于在国外做宏观策略,在国内做宏观策略更具优势。以中国和美国为例,作为全球最为重要的两大经济体,美国的投资信息很容易被投资者理解,这也就是说,全球范围内的投资者在美国市场中的投资机会是均等的;但对于很多国外投资者来说,中国的投资情况则不那么容易理解,比如他们对什么是供给侧改革、去杠杆等都拿捏的不准确。此外,中国作为全球第二大经济体,有6-7成的大宗商品波动均来自于中国,并且,人民币汇率的波动、央行货币政策的改变、债券市场进一步放开等因素都会影响大宗商品的价格。所以,在国内做宏观策略有着先天优势。

目前,国内市场的主要基金主要以股票型基金为主,而纯股票型基金自身又有一定的局限性,而其他的投资类型,如期货、货币类以及债券类基金也不能成为投资的首选。在这样的情况下,宏观策略不失为一个打通各市场机会,实现低风险、高收益的好机会。