A股市场周报（2023/3/31）

— 市场回顾 —

本周A股区间震荡，下有支撑上有阻力。

题材方面，软件、游戏、芯片等热门板块继续宽幅震荡上涨，波动加剧，资金前赴后继。一季度截止，业绩线炒作开始，消费和光伏受关注。市场整体成交活跃，板块轮动加速。

本周融资余额增加116亿，北上资金净流入105.42亿。

数据来源：wind资讯 | 截止日期：2023/3/31

— 宏观经济 —

国内新闻

3月27日，央行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点正式落地，预计释放中长期资金6000亿元。

3月27日，国家统计局公布数据显示，今年1-2月，受量价等多因素影响，全国规模以上工业企业利润总额8872.1亿元，同比下降22.9%。统计局表示，下阶段，随着生产生活秩序恢复正常，市场需求逐步恢复，产销衔接水平提高，基数效应影响减弱，工业企业利润将逐步回升。

3月27日，国资委党委学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的二十大精神研讨班开班，会议强调，坚定不移做强做优做大国有资本和国有企业；加快打造一批能与发达国家大型跨国公司同台竞技的世界一流企业；以市场化方式推进战略性重组，加快企业间同质业务整合。

3月28日，我国首单以人民币结算的进口液化天然气（LNG）采购交易达成，标志着我国在油气贸易领域的跨境人民币结算交易探索迈出实质性一步。据了解，此单交易是中国海油与道达尔能源在上海石油天然气交易中心达成的，LNG资源来自海合会国家阿联酋，以人民币结算的进口LNG成交量约6.5万吨。

3月28日，阿里巴巴集团日前启动“1+6+N”组织改革计划，将设立云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司，由各自的首席执行官和董事会独立管理。除了淘宝天猫商业集团未来仍将继续由阿里巴巴集团全资拥有外，每个业务集团都将有独立融资并寻求单独上市的可能性。

3月30日，据财政部，1-2月，国有企业营业总收入122395.2亿元，同比增长5%；利润总额6505.6亿元，同比增长9.9%。2月末，国有企业资产负债率64.6%，上升0.3个百分点。

自然资源部联合银保监会发文推进“带押过户”，推动住宅类不动产率先实现，并逐步向工业、商业等类型不动产拓展。实现地域范围、金融机构和不动产类型全覆盖，常态化开展“带押过户”服务。

3月31日，国家统计局公布3月PMI指数：制造业PMI为51.9%，比上月下降0.7个百分点，高于临界点，保持扩张态势；非制造业商务活动指数为58.2%，比上月上升1.9个百分点，高于临界点，非制造业恢复发展步伐加快。3月份，综合PMI产出指数为57.0%，比上月上升0.6个百分点，位于较高景气区间，表明我国企业生产经营总体情况继续好转。

国际新闻

3月27日，全球最大石油公司——沙特国家石油公司（Saudi Aramco，沙特阿美）宣布已签署协议，将以36亿美元（约合246亿元人民币）收购中国荣盛石化10%的股份，该协议还包括沙特阿美向荣盛石化子公司浙江石油化工有限公司（浙石化）供应48万桶/日的原油，为期20年。

3月29日，据“东盟简报”网站报道，3月28日东盟各国财长和央行行长正式会议在印度尼西亚开幕。会议的首要议题是讨论如何减少金融交易对美元、欧元、日元和英镑的依赖，转向以当地货币结算。

3月30日，环球时报援引法新社等多家媒体报道，巴西政府周三表示，巴西已与中国达成协议，不再使用美元作为中间货币，而是以本币进行贸易。

3月31日，美国商务部公布了2月份PCE价格指数。结果显示，美国2月PCE物价指数同比上涨5%，低于预期5.1%和前值5.4%（下修至5.3%），创2021年9月以来最低纪录；2月PCE物价指数环比增长0.3%，预期0.3%，前值0.6%。美联储最“青睐”的通胀指标——核心PCE物价指数2月同比上涨4.6%，不仅低于预期和前值的4.7%，还创下了2021年10月以来的最低纪录。

3月30日，根据彭博社发布的研究报告显示，其构建了迄今为止最大的特定领域数据集，并训练了专门用于金融领域的LLM，开发了拥有500亿参数的语言模型——BloombergGPT。该模型依托彭博社的大量金融数据源，构建了一个3630亿个标签的数据集，支持金融行业内的各类任务，在执行金融任务上的表现远超过现有模型，在通用场景上的表现与现有模型也能一较高下。

3月31日，据媒体报道，印度商务部长苏尼尔·巴特瓦尔在发布印度对外贸易政策时表示，印度愿意与面临美元短缺的国家进行卢比贸易。巴特瓦尔指出，与面临货币问题的国家进行卢比贸易将防止风险发生，并提振印度出口。

下周关注

中国3月财新PMI指数；美国3月ISM制造业和非制造业指数、3月失业率和非农就业人口。

— 量化视角 —

2023.3.31周风格表现

注：正数表示强于市场平均水平，负数表示弱于市场平均水平，图表仅代表相对市场强弱，不代表绝对收益。

2023年风格偏好相对强弱走势

数据来源：弦高量化团队 | 截止日期：2023/3/31

本周市场3月收官，震荡上行，但市场的整体赚钱效应一般，风格上看主要集中在大市值高动量个股。由于月末存在资金回流效应，对市场流动性的担忧造成风格往大市值避险风格偏移。但是随着月末资金担忧的解除，下周小市值个股可能存在补涨的需求。