A股市场周报(2022/10/28)

2022-10-30 由 发布 阅读(252)

— 市场回顾 —

本周A股跌破前期支撑,各指数PB估值进入绝对低估区域,已有444个股票跌破净资产

三季报窗口期白马持续暴雷,大票不断承压;又逢月末游资兑现题材,小票悉数补跌。板块方面,光伏、锂电等赛道股领跌,信创、中药等新热点相对抗跌。

本周融资余额上升16亿,北上资金大幅流出127.07亿。

1111.jpg

2222.jpg

数据来源:wind资讯 | 截止日期:2022/10/28

— 宏观经济 —

国内新闻

本周密集发布三季度经济数据:

国家统计局数据显示,第三季度我国GDP同比增长3.9%,比二季度加快3.5个百分点。工业发展快速回升,增加值同比增长4.6%;城镇调查失业率均值为5.4%,就业形势总体稳定。前三季度我国进出口总值31.11万亿元,同比增9.9%。

9月份,我国规模以上工业增加值同比增长6.3%,较8月加快2.1个百分点;社会消费品零售总额增长2.5%。1-9月份,全国固定资产投资同比增长5.9%,连续两个月小幅回升,其中高技术产业投资同比增20.2%。9月份当月,工业企业利润降幅较上月收窄6个百分点,在41个工业大类行业中,有25个行业利润增速较上月加快或降幅收窄、由降转增。1-9月份,装备制造业利润同比增长0.6%,今年以来首次由降转增。

9月份70个大中城市住宅价格情况显示,全国新房和二手房价格下跌城市数量进一步增加,分别达到54个(8月为50个)和61个(8月为56个);各线城市商品住宅销售价格环比下降或持平,其中一线城市新房及二手房价格同比涨幅一落一升,二三线城市降幅扩大。二手房价格跌幅比8月份进一步扩大,呈现连续13个月下跌的情况。1-9月,我国房地产开发投资下降8%,商品房销售面积下降22.2%,房销售额下降26.3%。房屋竣工面积下降19.9%,跌幅连续2个月收窄。同时,开发商资金面继续好转,1-9月房企到位资金降幅收窄0.5个百分点。

据海关统计,今年前三季度,我国进出口总值31.11万亿元,同比增长9.9%;贸易顺差4.23万亿元,扩大53.7%。9月份,我国进出口总值3.81万亿元,增长8.3%;其中,出口增长10.7%,进口增长5.2%;贸易顺差5735.7亿元,扩大29.9%。

国务院国资委数据显示,9月当月,中央企业实现利润总额2367.8亿元,同比增11.4%;实现净利润1805.4亿元,同比增13.8%,扭转7月、8月效益下行态势。完成固定资产投资3185.6亿元,连续五个月同比增长。

商务部公布数据显示,今年1-9月,全国实际使用外资10037.6亿元,按可比口径同比增长15.6%。其中,高技术制造业增长48.6%,高技术服务业增长27.9%。前三季度中国对外非金融类直接投资5671.9亿元,同比增长8.5%,比前8个月加快1.3个百分点。按美元计,规模为858.5亿美元,同比增长6.3%。

财政部数据显示,前三季度全国一般公共预算收入153151亿元,扣除留抵退税因素后增长4.1%,按自然口径计算下降6.6%。前三季度,全国政府性基金预算收入45898亿元,同比下降24.8%。

国家发展改革委等6部门近日印发《关于以制造业为重点促进外资扩增量稳存量提质量的若干政策措施》,明确3方面15条利用外资工作的方向和重点任务,包括:优化投资环境,扩大外商投资增量;加强投资服务,稳定外商投资存量;引导投资方向,提升外商投资质量。其中提出,支持符合条件的外商投资企业在A股上市或发行公司信用类债券。

10月26日,国务院常务会议部署持续落实好稳经济一揽子政策和接续措施,努力推动四季度经济好于三季度,保持经济运行在合理区间。会议部署加快释放扩消费政策效应,因城施策支持刚性和改善性住房需求;要求深入落实制造业增量留抵税额即申即退,支持企业纾困和发展。

国际新闻

10月24日,英国执政党保守党党首竞选结果出炉。前财政大臣苏纳克作为唯一一名候选人,自动当选英国保守党新党首,他将接替上任仅45天即辞职的特拉斯,出任英国首相。这也将是英国历史上首位亚裔首相。

10月24日,IHSMarkit公布的数据显示,欧元区10月制造业PMI初值由9月的48.4降至46.6,低于预期的47.9,创29个月新低。欧元区10月服务业PMI由9月的48.8降至48.2,符合市场预期,创20个月新低。综合PMI初值由9月的48.4降至47.1,低于预期的47.6,创23个月新低。

分国别来看,最大经济体德国10月PMI下滑加剧,经济前景黯淡。德国10月制造业PMI初值从9月份的终值47.8降至45.7,创29个月新低;服务业PMI初值从9月份的终值45降至44.9,创29个月新低,综合PMI初值从9月份的终值45.7降至44.1,创29个月新低。

法国10月制造业PMI初值从9月份的终值47.7降至47.4,好于市场预期的47;服务业PMI初值从9月份的终值52.9降至51.3,低于市场预期的51.5,创2个月新低,综合PMI初值从9月份的终值51.2降至50,低于市场预期的50.2,创19个月新低。

10月27日,欧洲央行召开货币政策会议,决议将三大主要利率均上调75个基点,符合市场预期。这是欧洲央行连续第二次大幅加息75个基点。欧洲央行行长拉加德表示,欧元区第三季度经济活动可能显著放缓,并可能在第四季度和明年一季度进一步放缓。预计通胀将继续上行,未来几次会议很可能会继续加息,并在12月决定缩减资产购买的关键原则。

10月28日,德国联邦统计局公布的初步数据显示,德国第三季度经济增速意外加速至0.3%,高于第二季度的0.1%。这一数字令市场意外,因为此前经济学家们普遍预计,德国三季度GDP环比萎缩0.2%。

10月24日,美国10月Markit制造业PMI初值49.9,为2020年6月份以来首次跌破枯荣线,预期51,前值52。10月Markit服务业PMI初值46.6,预期49.5,前值49.3,连续四个月萎缩。10月Markit综合PMI初值47.3,预期49.3,前值49.5。分项新订单继9月小幅扩张后,10月份重回收缩区间。由于需求疲软,新业务普遍出现下滑。数据显示,客户需求的降幅创2020年5月以来的最大水平。

美国三季度实际GDP年化环比上升2.6%,高于市场此前预期的2.4%,在连续两个季度萎缩后重回正增长。美国三季度GDP虽然超预期,但是可持续性存疑,部分行业已出现衰退迹象。数据显示,美国第三季度核心PCE物价指数年化环比升4.5%,较前值4.7%小幅回落,反映出当前核心通胀仍具有高粘性。第三季度实际个人消费支出环比增1.4%,好于预期的1%,前值为2%。美国9月耐用品订单初值环比升0.4%,低于预期。

10月28日,日本央行宣布,将维持政策利率在-0.1%不变,维持10年期日本国债收益率目标在0%左右,符合市场预期。日本央行维持对利率的前瞻性指导不变,并表示预计短期和长期政策利率将维持在目前或更低水平。债券方面,日本央行表示将继续以0.25%的固定利率每日进行固定利率市场操作,并强调将在必要时毫不犹豫地加码宽松,重申没有购买日本国债的限制。

疫情情况

10月28日0-24时,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例377例。其中境外输入病例53例,本土病例324例。无新增死亡病例。无新增疑似病例。新增无症状感染者1281例,其中境外输入128例,本土1153例。较上周同日有所增长。

下周关注

下周进入11月,关注中国10月PMI数据,欧元区10月CPI和三季度GDP情况,美国10月失业率和薪资数据。下周美联储召开11月FOMC会议,市场预期将继续加息75个基点。


— 量化视角 —

2022.10.28周风格表现

3333.jpg

注:正数表示强于市场平均水平,负数表示弱于市场平均水平,图表仅代表相对市场强弱,不代表绝对收益。

2022年风格偏好相对强弱走势

4444.jpg

数据来源:弦高量化团队 | 截止日期:2022/10/28

本周市场继续大跌,从风格上看低波动个股成为了拖垮大盘的主要风格,而低波动率风格恰恰是外资最为偏好的长期投资风格。本周下跌的实质主因是外资的集体流出,因此外资偏好的指数和风格都遭到了重创,而那些外资并不集中的板块和风格却相对抗跌。

由于权重的拖累,两市各类指数下跌幅度都不小,其中不少创出了新低,而在周五之前,博弈类游资偏好的风格依旧是存在正收益的。可见国内外市场参与者对于市场的看法理解有所不同。

当前阶段10月底即将过去,国内大会已经闭幕,市场3季报也即将发布完毕,虽然国内外宏观、局势、政策等各个方面依旧存在各种不确定的风险,但就目前的点位和当前时刻再继续做空看空,反而会更加危险。