A股市场周报（2022/08/19）

— 市场回顾 —

本周A股沿袭上周走势，4天搭台周五杀跌，赛道股熄火，高位股暴跌。

题材方面，受持续高温影响，电力版块处于强势。受注册制落地预期，券商时不时有拉升动作。受医保集采影响，通策医疗和长春高新盘中闪崩，带领医疗和医药阴跌不止。随着中报陆续公布，不少蓝筹股增速不及预期，大幅低开走弱，而业绩大幅预增的化工热门股，也开始兑现杀跌。

融资余额增加84亿，北向资金净流入59.26亿。

数据来源：wind资讯 | 截止日期：2022/08/19

— 宏观经济 —

国内数据：

8月15日，国家统计局公布一组数据：

7月规模以上工业增加值同比增3.8%，1-7月累计增长3.5%。

7月社会消费品零售总额同比增长2.7%，1-7月累计下降0.2%。

1-7月全国固定资产投资(不含农户)同比增长5.7%，其中民间固定资产投资同比增长2.7%。

7月份全国城镇调查失业率为5.4%，比上月下降0.1个百分点。16岁至24岁、25岁至59岁人口调查失业率分别为19.9%、4.3%。其中，16岁至24岁人口调查失业率创下近4个月新高。

7月70个大中城市房价下降的城市个数略增，一线房价环比微涨、同比涨幅回落，二三线城市环比整体呈降势、同比降幅扩大。另外，1-7月房地产开发投资同比下降6.4%，商品房销售面积下降23.1%，降幅均较上月有所扩大。

8月17日，财政部公布数据显示，1-7月累计，全国一般公共预算收入124981亿元，扣除留抵退税因素后增长3.2%，按自然口径计算下降9.2%；全国一般公共预算支出146751亿元，同比增长6.4%。

国内新闻：

8月15日，央行时隔7个月再度调降MLF和逆回购利率，当日中标利率分别为2.75%、2.0%，均下降10个基点。

8月18日，国务院召开常务会议，部署推动降低企业融资成本和个人消费信贷成本的措施，加大金融支持实体经济力度；部署加大困难群众基本生活保障力度的举措，兜牢民生底线；确定支持养老托育服务业纾困的措施，帮扶渡过难关、恢复发展；决定延续实施新能源汽车免征车购税等政策，促进大宗消费。

国际经济：

8月15日，日本内阁府发布2022年第二季度国内生产总值（GDP）初值，剔除物价变动因素后，日本二季度实际GDP比上季度增长0.5%，换算成年率增长2.2%。一季度日本实际GDP环比下滑0.1%，换算成年率为减少0.5%。

8月17日，欧盟统计局数据显示，欧元区第二季度GDP年率修正值为3.9%，低于预期值4.0%及前值4.0%，不及第一季度的5.4%。。环比来看，欧元区二季度经季调后GDP增速为0.6%，表现优于第一季度的0.5%。德国二季度GDP同比增速仅为1.5%，在已公布数据的欧盟成员国中居于最末一位。

8月17日，英国国家统计局公布，英国7月份CPI指数同比上涨了10.1%，高于上月的9.4%。英国通胀率自1982年2月以来首度录得了“两位数”的涨幅，为上世纪80年代撒切尔夫人担任首相以来的最高水平；也是本轮全球高通胀风暴中首个CPI到达两位数的G7国家。

8月19日，德国联邦统计局发布德国7月生产者价格(PPI)同比上涨37.2%，涨幅创历史新高，原因主要是俄乌冲突导致能源成本持续飙升（能源价格整体同比上涨了105%）。环比上涨5.3%，均创下自1949年开始统计调查以来的最大涨幅。

其他消息：

国家卫健委等17部门印发《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》，要求加快建立积极生育支持政策体系，为推动实现适度生育水平、促进人口长期均衡发展提供有力支撑。

据国家气候中心监测评估，此次我国高温热浪事件截至8月15日已经持续64天，区域性高温事件综合强度已达到1961年有完整气象观测记录以来最强。

下周关注：

中国LPR利率是否会随央行政策利率同步下降。

欧元区制造业PMI终值由6月的52.1降至7月的49.8，8月制造业PMI是否会进一步下降，欧元区经济的衰退预期是否会成真。

美国7月个人消费支出环比及个人收入环比数据。

— 量化视角 —

2022.08.19周风格表现

注：正数表示强于市场平均水平，负数表示弱于市场平均水平，图表仅代表相对市场强弱，不代表绝对收益。

2022年风格偏好相对强弱走势

数据来源：弦高量化团队 | 截止日期：2022/08/19

本周市场先涨后跌，风格上高动量高波动率个股表现突出。小市值个股继续优于大市值个股表现，但在周五形成明显回调。

我们继续维持上周的观点，随着8月末季报披露最后期限的来临，业绩暴雷及各种不确定因素将加剧市场的风险。

目前中小市值构成的中证1000及小市值国证2000指数已经反弹到上半年下跌开始点的压力位，突破难度不小。

随时可能出现风格转向大市值低波动的可能。