“深港通”不日可期，其意义与影响远超沪港通

“深港通”这一概念于2014年8月首次提出，距今已有两年的时间。在这两年的光景里，通过多方努力，深港通有望在今年11月中下旬正式开通。昨日，日深圳市场港股通业务联网测试正式启动，与恒生电子合作的近40家券商接受测试，预计到本月底首轮连通性测试结束，10月份将开始业务仿真测试。

8月16日，中国证监会与香港证监会共同签署了深港通《联合公告》，公告披露了几项关于深港通的重要数据。《联合公告》中表示，深港通北向每日额度为130亿元人民币，每日南向额度为105亿元人民币；此外，深股通的股票范围是市值60亿元人民币及以上的深证成份指数以及深证中小创新指数的成份股，和深圳证券交易所上市的A＋H股公司股票。

《公告》还表示，中国证监会与香港证监会已经就交易型开放式基金，也就是所谓的交易所买卖基金，纳入互联互通的投资标的达成了共识，预计将在深港通运行一段时间后，推出具体实施方案。

沪港通与深港通作为互联互通的机制试点，以及中国资本市场对外开放的重要内容，业内对两者的比较分析在所难免。有业内人士指出，由于深圳市场中有中小板以及创业板，深圳市场的成长股是沪港通和港股市场的补充，所以深港通与沪港通最大的区别在于深港通的标的并不局限于A/H股同时上市，而是将包含深市成分股；由于深市成分股与沪市有很大区别，深港通的开通有望大大丰富香港投资者的投资范围。

业内普遍认为，深港通的意义和影响都将超过沪港通。其中，深港通的推出有两大重要意义，分别是改善港股流动性以及实现价值重估。首先，去年7月的股灾对资本市场的打击延续至今，伴随着外汇收紧、QDII暂停、深港通推迟等负面影响，香港的股票市场一度面临缺失流动性的窘迫境遇。而11月份深港通的开通对港股市场来说无疑是雪中送炭，对港股市场流动性的改善无疑是一剂强心针。其次，在内地的资产荒的形势下，产业资本借道南下，港股通的高息股成为了内地资金的竞相追捧的“香饽饽”，港股市场在今年二季度成为了避险港湾。此次，港股通的开通有利于帮助市场实现价值重估。

在影响力方面，深港通对港股的影响力也高于沪港通，这主要体现在四个方面。首先，人民币及A股背景的转变，引发资金南下潮。沪港通推出于2014，与当时相比，目前人民币贬值压力明显增大，A股的“疯牛”行情也早已不复存在，加之港元与美元挂钩而美元作为避贬值的安全岛，资金南下的意愿有明显增加。其次，深港通作为互联互通的机制之一，将包括ETF品种。作为一个便利的投资产品，ETF对投资者来说极具吸引力，尤其对那些不太熟悉市场的投资者。香港的ETF投资产品种类繁多，ETF的纳入无疑将吸引更多资金。第三，在深港通推出之后，后续会有更多互联互通措施推出。正如香港交易所总裁李小加所说，深港通的开通，完成了港交所市场的股票通，今后，还将向其他的股票通、一级通、衍生通、商品通、债券通不断拓展。第四，深港通的落地将促进海外资金加入追逐。自6月下旬起，港元一直保持强势，始终在强方兑换保证区域徘徊，这一定程度反映了海外资金的流入。