量化投资:亚洲市场的挑战与机遇并存

2016-07-12 由 发布 阅读(136)

量化基金凭借其模型的客观理性及均衡配置等特点逐渐受到市场的关注与热捧。

量化投资的概念源于欧美市场,量化基金凭借其大数据分析和理性投资,越来越得到市场的关注。目前,全球对冲基金大概有1万家,亚洲大约有1000多家,而中国就占了700多家。今年6月,中国民生银行旗下的一家基金管理公司成立新的量化产品开放申赎。而在量化投资在全球“遍地开花”之时,中国绝对收益投资管理协会联席会长聂军给中国的量化投资行业泼了一盆冷水。在今年举办的一场“量化投资与对冲基金年会”中他表示量化投资也会存在风险,切不能将其神话。

事实上,亚洲的量化投资市场起步比欧美市场晚,发展远没有欧美市场稳健。早先,全球金融服务业市场情报及咨询服务领头羊——格林威治联合公司受美国黑石公司的委托,针对亚洲的量化投资行业做了一份调查。这份调差讲亚洲的量化投资行业与美国的量化投资行业做了详细的对比,呈现了亚洲量化投资业巨大的发展机遇,也指出了其发展的不足之处。

报告显示,大约只有1/3的亚洲公司参考量化投资战略进行投资,而在美国这一数据为82%的。大约有30%的参与这项研究的亚洲金融机构正在使用量化投资战略,并且希望在未来能加大使用。有13%的亚洲金融机构虽然目前没有使用量化投资战略,但希望将量化基金加入到现有的基金投资组合中去。

量化投资的满意度也相当高,大约有将近一半的亚洲和美国金融机构表示,在2011-2012年间,它们对量化基金投资的表现十分满意。17%的金融机构表示,量化基金的表现比他们预期的还要好,但也有1/3的金融机构表示,量化基金没有达到它们的预期目标。

亚洲市场存在的问题是,受访的亚洲金融机构普遍表示对量化投资这一概念不甚了解。参与这次调查的亚洲金融机构中没有一家表示对这一概念有较深的了解,而1/3的美国机构表示对量化投资模型非常了解。另外,有45%的亚洲投资者表示量化投资战略太过晦涩难懂。

在这项调查中,所有使用量化投资战略的亚洲公司都投资了国外基金。这一点,与美国的情况大相径庭:在使用量化投资战略的美国公司中,有90%投资了国内基金,投资国外基金的只占到了53%。这组数据表明,大多数的量化基金都把总部设在西方国家,只要量化基金公司能把总部设立在亚洲,亚洲的投资者将会收益良多,而前提是亚洲市场能为量化基金提供一个可持续且稳健的投资环境。

对于量化投资顾问来说,操作的透明度以及与客户能否及时有效的沟通是衡量一个量化投资顾问好坏的关键,其次才是量化投资模型的质量。总的来说,亚洲投资者更看重量化投资顾问的服务能力和在重大投资项目中所提的意见。格林威治联合公司的这份报告中显示了有越来越多的亚洲金融机构涉足量化投资领域。根据研究数据,大约有1/3的亚洲金融机构顾问参考量化投资策略进行投资,但与美国的情况相比尚有较大差距,在美国有超过80%的金融机构在组合证券投资时参考量化投资策略。这一差异表明亚洲的量化投资市场还有很大的发展空间。

2009年以来,亚洲金融机构所管理的资产增长率超过50%,如此大规模的资产增幅要求机构调整投资战略以及资产配置,当然还需扩大机构规模,提升投资能力。但许多的亚洲投资机构仍处于制定投资战略阶段,缺乏量化投资的实操能力。此外,随着越来越多的亚洲金融机构开拓量化投资市场,金融机构所面临的竞争也越来越激烈,只有专注于产品创新的公司才能在行业内取得竞争优势。