机器人投顾在中国的崛起

日前，两位路透社评论员采访了一位中国投资者。在厌倦了与银行沟通她的财务状况以及在成百上千的理财产品中做选择之后，Lauren Ma选择了手机APP中的机器人投顾，因为它能在投资者的资产范围之内自动配置投资组合。今年6月，Ma的初始投资资金为10万人民币，约合1.5万美元，不久前她将初始投资资金提高到了20万人民币。“机器人投顾健康的投资回报率给了我信心”她说道。

在中国还有许多像Ma一样的散户投资者投入了提供自动化的金融咨询以及理财服务平台的怀抱，即所谓的机器人投顾。在利率低下、国内股票市场持续疲软、房产价格压力居高不下的背景下，散户投资者们普遍希望有一个低门槛的理财顾问平台能帮助他们提高投资收益。

尽管机器人投顾行业尚处于起步阶段，但根据中国招商证券的预计到2020年，中国机器人投顾行业的规模将达到6万亿人民币，约合9050亿美元，但该机构同时也强调行业的成长潜力目前尚不明朗。

但与美国的机器人投顾行业相比，中国无论是在时间还是行业规模方面都落后不少。总部位于美国芝加哥的管理咨询公司科尔尼( A.T. Kearney)预计到2020年，美国的机器人投顾行业的资产管理规模将达2.2万亿美元，届时将比中国的机器人投顾规模高出两倍还多。

上文提到的Lauren Ma今年30岁，主要工作负责加拿大狮门影业娱乐公司在中国的市场推广，目前机器人投顾给她带来了3.5%的投资回报率，她表示：“在中国，中产阶级的烦恼在于没有那么多投资渠道可供选择，从这个角度来看，机器人投顾不仅仅是年轻人的理财首选，也是广大中产阶级的理财良配。”

机器人投顾的支持者们指出机器人投顾还能解决中国散户投资市场上一些亟待结局的问题，比如理财产品多样化和投资纪律等。因为机器人投资顾问降低了投资者的投资门槛并且丰富了投资者的投资渠道。

事实上，有分析人士将中国股票市场与商品期货市场的异常波动归结为散户投资者一哄而起又一哄而散的从众的投资心理。中国的散户投资者往往不愿意向理财顾问缴纳高昂的咨询费用，又有些固执己见。所以一直以来他们的资产投资类别过于单一，主要局限于房地产与股票。

过去10年中，中国经济保持高速增长，这样的投资组合自然能为投资者带来不错的收益，但最近两年中国的经济增速有所放缓，股市波动，人民币贬值使得机器人投顾在投资者心目中扮演着日益重要的角色，因为机器人投顾的投资产品更为多样化并且门槛更低。

Zheng Yudong曾经担任过渣打银行(Standard Chartered)与花旗银行(Citigroup)的银行经理，在接受路透社采访时他表示：“机器人投顾的理财特点让投资者不再将鸡蛋放在同一个篮子里。他们开始认识到投资渠道多样化的重要性。”

一般来说，机器人投顾会根据投资者的投资目标与风险承受能力制定不同的交易所交易基金(ETF)投资组合或者其他资产投资的投资组合。并且向投资者收取的佣金不到管理资产的1%，如香港的8证券(8 Securities)以及德国的Ginmon Gmbh，而传统了理财顾问则要收取高达5%的佣金。同时，针对人民币疲软的走势，机器人投顾还向投资者提供了投资海外货币的平台。

诚然，在中国机器人投顾这一新生行业有可能面临挑战，包括政府对资本流动的收紧以及未来尚不确定的政策环境。

一家总部位于上海的金融研究公司的创始人Zennon Kapron在接受路透社采访时说：“机器人投顾行业存在巨大的潜在市场，增长速度也非常快。但我们认为，机器人投顾的实际资产规模还相当小。”

在美国，不少传统的基金管理公司，包括黑石集团、富达投资、嘉信理财以及先锋集团都已经认识到了机器人投顾的优势并且推出了相应业务。有分析师预计，中国与亚洲其他经济体很有可能会复制美国的发展轨迹。