A股市场周报（2022/08/05）

— 市场回顾 —

上周A股随局势动荡，军工巨震，芯片崛起。

题材方面，半导体及国产软件全线反弹。随着短线资金对半导体的追逐，前期涨幅巨大的电池、汽车整车、汽车零部件等板块大幅回调。资金高低切换迅速且果断。

融资余额下降135亿，北向资金净流出12.33亿，指数大多下跌，唯科创异军突起。

数据来源：wind资讯 | 截止日期：2022/08/05

— 宏观经济 —

国内方面：

7月官方制造业PMI为49，位于临界点以下，制造业景气水平有所回落，预期50.4，前值50.2；官方非制造业PMI为53.8，预期53.8，前值54.7，资本市场服务、保险、房地产、租赁及商务服务等行业商务活动指数低于临界点。7月综合PMI产出指数为52.5。

7月财新中国制造业PMI由6月份的51.7降至50.4，仍位于扩张区间，显示制造业景气状况继续改善，但修复速度放缓。从分项指数看，生产指数和新订单指数均在扩张区间回落，就业指数录得2020年5月以来最低。

7月财新中国服务业PMI为55.5，连续第二个月位于扩张区间，创2021年5月以来新高，前值为54.5。

国家外汇管理局8月5日公布的国际收支平衡表初步数据显示，今年上半年，我国国际收支保持基本平衡。其中，经常账户顺差为1691亿美元，与同期国内生产总值(GDP)之比为1.9%，继续处于合理均衡区间；直接投资净流入749亿美元，保持在较高水平。

海外消息：

8月3日，澳大利亚联储，将现金利率目标上调0.5个百分点。自今年5月首次加息以来，澳大利亚央行已连续第四个月加息，将基准利率上调1.75个百分点，现金利率达1.85%。

8月5日，印度央行将基准利率上调50个基点至5.4%，为今年5月以来第三次加息，目前利率是新冠肺炎大流行前的水平。

8月5日，美国劳工统计局公布7月非农报告。数据显示，美国7月季调后新增非农就业人口52.8万人，远超市场此前预期的约25万上下的两倍有余；延续了今年以来就业增长的强劲势头。7 月非农工资也大幅上涨，当月平均时薪环比上涨 0.5%，预期上涨 0.3%；同比上涨 5.2%，预期上涨 4.9%；失业率为3.5，创2020年2月以来新低。

而在前一天8月4日，美国劳工部公布，截至7月30日的一周，美国首次申请失业救济金的人数为26万人，接近去年11月以来最高水平。

7月非农数据公布后，市场判断通胀并未到顶，联储难改鹰派立场。 

其他消息：

8月1日，中国商飞官微宣布，国产大飞机C919完成取证试飞。

8月2日，美国国会众议长佩洛西不顾中方强烈反对和严正交涉，窜访中国台湾地区。当日外交部发表声明，表示对此坚决反对，严厉谴责，已向美方提出严正交涉和强烈抗议。国防部：中国人民解放军高度戒备，将展开一系列针对性军事行动予以反制；商务部：决定暂停天然砂对台湾地区出口；海关总署：暂停台湾地区柑橘类水果和冰鲜白带鱼、冻竹荚鱼输入大陆……

8月5日，外交部宣布采取八项反制措施，分别是：取消安排中美两军战区领导通话；取消中美国防部工作会晤；取消中美海上军事安全磋商机制会议；暂停中美非法移民遣返合作；暂停中美刑事司法协助合作；暂停中美打击跨国犯罪合作；暂停中美禁毒合作；暂停中美气候变化商谈。

下周关注：

中国7月社融情况、美国7月CPI和PPI数据。

— 量化视角 —

2022.08.05周风格表现

注：正数表示强于市场平均水平，负数表示弱于市场平均水平，图表仅代表相对市场强弱，不代表绝对收益。

2022年风格偏好相对强弱走势

数据来源：弦高量化团队 | 截止日期：2022/08/05

上周市场在台海局势不确定性因素影响下，呈现明显的避险效应。市场一反先前的高波动率博弈的交易特性，转向低波动率低动量的风格，且小市值个股调整明显，连扳个股集中炸板。

芯片概念逆势崛起，很多个股先前已充分调整，行业局势与市场风格共振形成了本周的强势，且有望持续下去。市场调整之时更应关注优质个股的投资机会，尤其已出半年报的白马股在市场波动中的调整机会。