A股市场周报（2022/11/18）

— 市场回顾 —

本周A股两级分化，蓝筹调整，题材活跃。

受防疫政策放松影响，新冠药物尤其中药分支全周强势；受卫健委提出ICU床位占比利好，医疗器械助攻医药；疫苗、血制品、长寿药、猴痘等版块亦此起彼伏。AIGC概念诞生连同游戏版号获批叠加影响，游戏相关板块掀起一批涨停潮。此外、医美分支毛发医疗、托育、教育亦有小范围拉升。其他版块受医药医疗虹吸效应，陷入调整。

本周融资余额上升121亿，北上资金大幅流入329.97亿。

数据来源：wind资讯 | 截止日期：2022/11/18

— 宏观经济 —

国内新闻

11月14日，央行、银保监会联合印发了《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，出台了十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，要求保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、依法保障住房金融消费者合法权益、延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排。两部门明确，稳定房地产开发贷款投放，支持个人住房贷款合理需求，支持开发贷款及信托贷款等存量融资合理展期，支持优质房地产企业发行债券融资，阶段性优化房地产项目并购融资政策，加快推动房地产风险市场化出清。

11月14日，人民银行、银保监会、财政部、发展改革委、工业和信息化部、市场监管总局等六部门联合印发《关于进一步加大对小微企业贷款延期还本付息支持力度的通知》，对于2022年第四季度到期的小微企业贷款，鼓励银行业金融机构按市场化原则与企业共同协商延期还本付息。

11月15日，统计局数据：10月，全国规模以上工业增加值同比增长5.0%，环比增长0.33%；社会消费品零售总额40271亿元，同比下降0.5%；1-10月，全国固定资产投资(不含农户)471459亿元，同比增长5.8%。10月，全国城镇调查失业率为5.5%，与上月持平。

11月15日，中国人民银行开展8500亿元中期借贷便利（MLF）操作和1720亿元公开市场逆回购操作，中标利率均与前次持平。MLF较当月1万亿元的到期量缩量1500亿元。11月以来，央行通过PSL、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性3200亿元，整体来看，中长期流动性投放总量已高于本月MLF到期量。

11月15日，北交所要求各券商做好融资融券业务上线准备工作。北交所将自11月21日起开展两融业务市场培训，要求各券商负责两融业务的相关负责人参加培训。券商须自11月21日起每日向北交所报送市场动员工作进展。

11月17日，商务部发布数据显示，1-10月，全国实际使用外资金额10898.6亿元人民币，同比增长14.4%，折合1683.4亿美元，增长17.4%。高技术产业实际使用外资增长31.7%，其中高技术制造业增长57.2%。韩国对华投资额同比翻一番以上，德国对华投资额增95.8%。

国际新闻

11月14日晚，中美两国首脑在印尼巴厘岛举行双边会见。这次元首会晤不仅具有重大现实指导意义，而且将对下阶段乃至更长时期的中美关系产生重要深远影响。此次会晤中，两国元首同意继续保持经常性联系，同时责成两国外交安全团队持续开展战略沟通，跟进他们讨论的重大问题，落实他们达成的共识。

11月15日，多家波兰媒体报道，有导弹在波兰境内爆炸并造成两人死亡。

根据联合国：《世界人口展望2022》报告预计，2022年11月15日，全球人口达到80亿。

11月15日，美国前总统特朗普正式宣布参加2024年总统竞选。这是特朗普第三次发起美国总统竞选活动。

11月15日，美国劳工部发布的数据显示，美国10月PPI同比增长8%，为2021年7月以来最低月度同比增速，较上月修正后的8.4%水平有所放缓，并低于8.3%的市场预期。10月核心PPI同比放缓6.7%，环比降至0，也均低于市场预期。数据再次表明，美国通胀正在显著放缓，美联储可能已无必要继续大幅加息。

11月16日，美国商务部数据显示，美国10月零售销售环比升1.3%，创今年2月以来最高水平，超过市场预期的1%，前值持平。剔除汽车和汽油后的核心零售销售环比上升0.9%，创今年5月以来最高水平，高于市场预期的0.2%，前值为0.3%。

11月16日，英国国家统计局数据显示，英国10月CPI同比上升11.1%，涨幅再创41年来新高，同时也高于预期的10.7%。英国国家统计局表示，如果没有10月份的能源补贴，CPI涨幅将达到13.8%。10月CPI环比增长2%，9月为0.5%。另外，英国10月未季调输入PPI同比升19.2%，输出PPI同比升14.8%，均较前值有所回落。

疫情动态

11月12日，国务院联防联控机制：各地已经成立了整治“层层加码”工作专班，且将及时收集整理各方面群众和有关媒体的反映，来进一步保证优化疫情防控二十条举措能够原原本本、不折不扣地得到贯彻和执行落实。

11月17日，国务院联防联控机制表示，要完整、全面、准确理解和把握优化疫情防控工作的部署举措，坚决反对两种倾向，既要持续整治“层层加码”，防止“一封了之”；又要反对不负责任的态度，防止“一放了之”。今后国内发生聚集性疫情，只对密接人员集中隔离。

11月14日，上海全面贯彻落实国务院联防联控机制要求，进一步优化疫情防控措施：对密切接触者管理措施调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”；一般不再按行政区域开展全员核酸检测，优化校园核酸检测频次，每周一、三、五进行校内核酸检测。

11月17日，上海进一步加强来沪返沪人员健康管理，来沪返沪人员应在抵沪时严格落实“落地检”，实施“全量扫码”“即采即走”。未按要求在抵沪后24小时内进行一次核酸检测者，其“随申码”赋黄码。

下周关注

中国11月LPR，欧元区11月制造业PMI初值。

— 量化视角 —

2022.11.18周风格表现

注：正数表示强于市场平均水平，负数表示弱于市场平均水平，图表仅代表相对市场强弱，不代表绝对收益。

2022年风格偏好相对强弱走势

数据来源：弦高量化团队 | 截止日期：2022/11/18

本周市场震荡行情，风格方面再次回归低动量高波动率特征，活跃的超跌反弹股收益显著，但整体市场的连续性并不好，属于较弱的盘整行情，个股冲高后大多有明显的调整。盘整过程中市场整体的流动性依旧非常良好，因此市场一旦出现下行都可能成为不错的买入点。

当前市场上有压力，下有支撑，高波动，低动量，适合二次达到底部附近的优质标的，低动量风格下不可轻易追高交易。