市场周报（2025/4/25）

— 市场回顾 —

上周A股主要指数延续反弹势头，且在宽基ETF资金流入放缓的背景下，日均成交额小幅回升，融资资金也转为流入。

题材上，本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，其中公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿，且多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，板块活跃度持续高企。

本周融资余额减少12.24亿。

数据来源：wind资讯 | 截止日期：2025/4/25

— 宏观经济 —

国内新闻

4月21日，央行发布公告，4月，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6% ，连续6个月维持不变。

4月21日，中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》。经过5年左右的首创性、集成式探索，实现自由贸易试验区制度型开放水平、系统性改革成效、开放型经济质量全面提升；要增强对外贸易综合竞争力，推动货物贸易优化升级；支持有条件的自由贸易试验区深化智能网联汽车道路测试、示范应用。

4月21日，央行等4部门印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。支持银行基于境外机构自由贸易账户开发存款产品，允许非居民外币存款利率参考国际惯例进行市场化定价。探索上海黄金交易所特定品种交割国际化，设置境外交收库。

4月21日，国资委近日作出专门部署，要求中央企业主动作为、靠前发力，强化资金统筹安排，确保及时付款，并可对中小企业小额款项、长账龄款项依法协商提前支付，加力支持产业链上下游企业。

4月23日，央行副行长陆磊表示，《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》从五方面有力支持企业“走出去”，提高跨境结算效率，便利企业全球资金管理；完善汇率避险服务；强化融资服务；加强保险保障；完善综合金融服务，提升全球资产管理便利化程度。

4月23日，国家主席习近平向气候和公正转型领导人视频峰会发表致辞。当前，世界百年变局加速演进，人类社会走到新的十字路口。尽管个别大国热衷于单边主义、保护主义，对国际规则和国际秩序造成严重冲击，但历史总会在曲折中前进。只要坚定信心，加强团结合作，就一定能冲破逆流。

4月24日，央行行长潘功胜表示，当前全球经济充满不确定性，经济碎片化和贸易紧张局势加剧，扰乱全球产业链供应链。中国将坚持对外开放，坚定支持自由贸易规则和多边贸易体制，推进普惠包容的经济全球化，维护全球经济和金融稳定。

4月24日，中国跨境贸易便利化专项行动在北京启动。国务院副总理何立峰出席会议并讲话称，要直面近期美国加征关税的新形势，聚焦广大企业需求，加大政策供给，解决实际问题。新华社刊登新闻稿援引他讲话并称，要加力培育壮大外贸发展新动能，以更优口岸营商环境激发活力、应对外部冲击、稳定增长。

4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议认为，今年以来，以习近平同志为核心的党中央加强对经济工作的全面领导，各地区各部门聚力攻坚，各项宏观政策协同发力，经济呈现向好态势，社会信心持续提振，高质量发展扎实推进，社会大局保持稳定。同时，我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固，外部冲击影响加大。要强化底线思维，充分备足预案，扎实做好经济工作。

4月27日，国务院常务会议部署开展美丽河湖保护与建设行动，研究进一步加强困境儿童福利保障有关举措，讨论《中华人民共和国医疗保障法（草案）》，决定核准浙江三门三期工程等核电项目。会议强调，发展核电必须确保安全万无一失，要压实参建单位和业主单位主体责任，按照全球最高安全标准建设和运营核电机组，持续加强安全监管能力建设，切实兜牢核电安全保障网。

国际新闻

4月22日，美国总统特朗普称美联储应该降低利率，且他无意解雇美联储主席鲍威尔，希望美联储主席鲍威尔在利率问题上采取更加积极的行动。

4月22日，美国财政部长贝森特在一次闭门会议上表示，与中国的持续关税对抗是不可持续的，他预计中美贸易战将出现降级。他还提到，目前两国谈判尚未开始，预计这个过程将非常艰难。特朗普则表示，他将对中国“非常友好”，并表示与中国的最终关税税率将从目前的145%大幅下降。

4月22日，印控克什米尔地区发生针对游客的枪击事件，造成至少26人丧生。印度总理莫迪提前结束了在沙特阿拉伯的访问行程，紧急回国。

4月23日，美联储发布的褐皮书显示，美国部分地区物价正在上涨，经济活动已开始放缓，企业和家庭努力适应美国总统特朗普旨在重塑全球贸易的反复无常的大规模关税。褐皮书捕捉到了特朗普政策的早期影响，人们在进口关税上调前争相购买汽车。不过随着企业在一些人所说的混乱环境中努力跟上变化的步伐，并避免大规模投资，经济活动有所减少。一些地区报告称，价格正在快速变化或即将大幅上涨，并暗示即将出现裁员。

4月23日，中国人民银行行长潘功胜在美国华盛顿特区出席二十国集团财长和央行行长会议时表示，当前全球经济充满不确定性，经济碎片化和贸易紧张局势加剧，扰乱全球产业链供应链，引发金融市场动荡，削弱全球经济增长动能，各方应加强合作，努力避免全球经济滑向“高摩擦、低信任”的轨道。

4月23日至24日，二十国集团财长和央行行长会议，财政部部长蓝佛安出席会议并发言，副部长廖岷陪同参会。会议期间，蓝佛安分别同G20主席国南非财长戈东瓜纳、欧盟委员会经济与生产力委员东布罗夫斯基斯、巴基斯坦财长奥朗则布、德国财长库基斯、韩国经济副总理兼企划财政部部长崔相穆、印尼财长英卓华、英国财政大臣里夫斯、日本财政大臣加藤胜信和世行行长彭安杰等举行双边会见或交流，主要就宏观经济形势、G20财金渠道重点议题及双边合作等交换意见。副部长廖岷陪同参加。

4月25日，巴基斯坦军队和印度军队凌晨在克什米尔控制线沿线发生交火，目前没有人员伤亡报告。

下周关注

中国4月官方制造业PMI，财新制造业PMI；美国一季度实际GDP年化季环比初值，美国4月ISM制造业指数，美国4月失业率，4月非农就业人口变动；日本央行目标利率。