市场周报（2025/3/14）

— 市场回顾 —

上周，A股市场呈现普涨格局，在活跃资金主导下延续了“高低切换”的走势，食品饮料、商贸零售、纺织服装、农林牧渔、轻工制造等大消费板块涨幅较大，且在消费龙头的带领下，沪指出现突破式上涨，今年以来首次站上3400点关口。

题材上，以白酒为代表的消费板块，以券商为代表的金融板块，以有色金属为代表的周期板块均表现强势，自去年四季度以来，在机器人、AI等主要科技产业周期的催化下，成长风格明显跑赢顺周期、消费等方向，但近期，这一风格分歧阶段性回归平衡；券商板块多次盘中异动，中国银河等股价屡创新高，券商并购整合近期加速推进，券商股行情持续升温。

本周融资余额增加70.79亿。

数据来源：wind资讯 | 截止日期：2025/3/14

— 宏观经济 —

国内新闻

3月10日，人民日报日前头版刊登文章称，今年国内生产总值(GDP)增速目标定在“5%左右”是兼顾当前和长远、国内和国外、需要和可能、有利条件和不利因素作出的科学判断，将有力引导各方理性看待中国经济，形成良好预期。“‘跳一跳、够得着’，才是最理想的状态，”文章表示，并称目标过高，可能导致“头脑过热”“累觉不爱”，过低又会滋长“躺平”心态。

3月10日，国家统计局发布数据显示，2月，CPI同比下降0.7%，环比下降0.2%。其中，食品价格下降0.5%，同比来看，猪肉价格上涨4.1%，影响CPI上涨约0.05个百分点；PPI同比下降2.2%，环比下降0.1%。

3月11日，自然资源部、财政部发布关于做好运用地方政府专项债券支持土地储备有关工作的通知。各地要优先将处置存量闲置土地清单中的地块纳入土地储备计划。存量闲置土地包括，企业无力或无意愿继续开发、已供应未动工的房地产用地，以及其他符合收回收购条件的土地。

3月12日，国常会讨论通过《国务院2025年重点工作分工方案》，要细化措施加快落实，与各种不确定因素抢时间，紧抓快干、靠前发力。同时密切跟踪形势变化，做好政策储备，确保需要时能够及时推出、尽快见效。在要素保障、科技创新、改革开放先行先试等方面制定支持政策、拿出具体方案。

3月13日，中国人民银行党委召开扩大会议。会议指出，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。推动社会综合融资成本下降。研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域的投融资、促进消费和稳定外贸。会议还指出，继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作。坚持市场化、法治化原则，积极支持中小金融机构风险处置。完善房地产金融宏观审慎管理，健全房地产金融制度。

3月14日，央行公布数据显示，2025年2月末，广义货币（M2）余额320.52万亿元，同比增长7.0%；前两个月，人民币贷款增加6.14万亿元；2月末，社会融资规模存量为417.29万亿元，同比增长8.2%；前两个月，社会融资规模增量累计为9.29万亿元，比上年同期多1.32万亿元。

3月16日，为推动消费市场繁荣，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，方案提出多项提振消费举措。方案要点包括：拓宽财产性收入渠道，多措并举稳住股市；促进工资性收入合理增长；加大生育养育保障力度。研究建立育儿补贴制度；加大消费品以旧换新支持力度；延伸汽车消费链条；适时时降低住房公积金贷款利率。扩大住房公积金使用范围；加速推动自动驾驶、智能穿戴、超高清视频等新技术新产品开发与应用推广；强化投资对消费的支撑作用；保障休息休假权益。严格落实带薪年休假制度等。

国际新闻

3月10日，前英国央行行长、“政治素人”马克·卡尼日前在加拿大自由党领袖竞选中击败了克里斯蒂亚·弗里兰，成为自由党新党首。他即将接替贾斯汀·特鲁多，担任加拿大下一任总理。据美联社报道，卡尼以压倒性优势获胜，获得了85.9%的选票。

3月11日，日本政府发布数据显示，日本2024年第四季度GDP折合年率增长2.2%，预估2.8%；名义GDP环比增长1.1%，预估1.3%。

3月11日，美乌代表在沙特举行会谈。美方代表包括美国务卿鲁比奥、美国总统国家安全事务助理华尔兹等。参加会谈的乌克兰代表包括乌克兰总统办公室主任叶尔马克等。双方将讨论“制定和平协议和初步停火的框架”以及美乌矿产协议等问题。

3月12日，美国劳工统计局发布数据显示，美国2月CPI同比增长2.8%，预估2.9%，前值3%；环比增长0.2%，预估0.3%，前值0.5%。核心CPI同比增长3.1%，预估3.2%，前值3.3%；环比增长0.4%，预估0.3%，前值0.4%。

3月12日，外交部发言人宣布，中方将于3月14日举行伊朗核问题中俄伊北京会晤。外交部副部长马朝旭将主持会议，俄罗斯副外长里亚布科夫、伊朗副外长加里布阿巴迪来京出席，三方将就伊朗核问题及其他共同关心的问题交换意见。

3月12日，欧盟委员会宣布，欧盟将从下个月开始对价值260亿欧元（约合2051亿元）的美国产品征收反制性关税，以回应美国对全部进口的钢铁和铝加征25%关税。

3月13日，美国劳工统计局发布数据显示，美国2月PPI同比增长3.2%，预估3.3%，前值3.5%；环比持平，预估0.3%，前值0.4%。上周首次申领失业救济人数22万人，预估22.5万，前值22.1万。

3月13日，俄罗斯总统普京表示，俄罗斯原则上支持美国提出的乌克兰冲突停火同意，但任何停火都必须解决冲突的根本原因，并且需要澄清许多关键细节。普京对美国停火提议表达强烈支持似乎是为了向华盛顿发出善意信号，并为与美国总统特朗普进一步会谈打开大门。但普京要求澄清的细节和他提出的可能需要附加的条件之多，似乎排除了迅速停火的可能性。

下周关注

2月社会消费品零售总额，国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会，国新办就提振消费有关情况举行发布会，2月全国房地产开发投资，2月规上工业增加值，3月一年期和五年期LPR；美国FOMC利率决策；英国央行政策利率，日本央行目标利率，瑞士央行公布利率决议，欧洲央行公布经济公报。