市场周报（2025/2/21）

— 市场回顾 —

A股市场情绪继续回暖，科技板块个股大面积上涨，带动科创类指数显著领跑，且周五沪深两市合计成交额自2024年12月13日后时隔2个多月重返2万亿元之上。

题材方面，AI主线经历了显著的热度扩散过程，从上游的算力，到下游的人形机器人、AI眼镜等端侧应用，再到超大型数据中心所需要的液冷服务器还有人型机器人大关节处所需的减速器等相关板块均呈现股价的加速上涨。当前市场流动性相对充裕，DeepSeek横空出世让全球投资者更加关注中国互联网资产。

本周融资余额增加319.85亿。

数据来源：wind资讯 | 截止日期：2025/2/21

— 宏观经济 —

国内新闻

2月17日，中国国家主席习近平召开民营企业座谈会。面对外部环境的不确定性，中国政府试图给予民企政策确定性。阿里巴巴、华为、小米、腾讯、DeepSeek、宇树科技等“含科量”满满的企业高层出席参加。习近平在会上强调，对民营经济的支持政策“不能变，也不会变”，并力挺“科技创新”，这表明中国政府在中美科技竞争中需要并重视民营企业。

2月17日，中国人大常委会委员长会议周一召开并决定，十四届全国人大常委会第十四次会议将于2月24日至25日在北京举行。议程将包括审议“民营经济促进法草案”等。

2月17日，工信部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》。 加快锂电池等成熟技术迭代升级，支持颠覆性技术创新。引导各地区科学有序布局新型储能制造项目，防止低水平重复建设；加大对国内锂、钴、镍等矿产资源的找矿支持力度，科学有序投放矿业权；防范出口领域恶意竞争。到2027年，我国新型储能制造业全链条国际竞争优势凸显，新型储能制造业规模和下游需求基本匹配，培育生态主导型企业3-5家。加强锂电池等产能监测预警，防范盲目投资和无序发展风险。

2月17日，国务院国资委党委在学习时报撰文指出，聚焦科技属性、技术价值、新兴领域，持续提升中央企业控股上市公司质量，不断改进和加强市值管理，支持价值投资、理性投资、长期投资。深入实施央企产业焕新行动、未来产业启航行动，不断向产业链价值链高端攀升。

2月18日，央行行长潘功胜日前出席由国际货币基金组织与沙特联合主办的新兴市场经济体研讨会，并作主旨发言。潘功胜指出，2024年，中国实现了全年5%的经济增长目标。特别是去年9月下旬以来，中国政府推出了一揽子增量政策，有效提振社会信心。下一步，中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化宏观经济政策的逆周期调节。

2月18日，国家发展改革委发布消息称,我国将进一步破除市场准入的障碍，尽快修订出台新版市场准入负面清单，支持民营企业积极参与“两重两新”。对民营企业反映的困难问题，将精准施策助企纾困。加力推动解决拖欠民营企业账款问题。

2月19日，商务部、发改委印发《2025年稳外资行动方案》，适时进一步扩大电信、医疗领域开放试点，研究制定有序扩大教育、文化领域自主开放实施方案；鼓励外资在华开展股权投资，取消外商投资性公司使用境内贷款限制；研究制定鼓励外资企业境内再投资政策措施，促进外资企业在华所获利润更多用于再投资。

2月19日，市场监管总局等五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》。深入实施消费品工业“增品种”“提品质”“创品牌”行动，支持汽车产品、电子产品、家居产品等消费升级，促进汽车换“能”、家电换“智”、家装厨卫“焕新”完善再生资源回收体系，畅通消费循环。开展旅游市场秩序整治，查处非法网络招徕、强迫购物等违法违规行为。规范广播电视领域订阅、收费等行为，治理电视“套娃”收费、诱导消费。重拳打击网络市场中流量造假、刷单炒信、低俗带货、违法广告等违法行为。

2月19日，中国商务部公布，2025年1月全国实际使用外资(FDI)金额975.9亿元人民币，同比下降13.4%。从行业看，高技术制造业实际使用外资122.4亿元人民币，占全国实际使用外资的12.5%，较2024年全年提高0.8个百分点。从来源地看，英国、韩国、荷兰、日本实际对华投资分别增长324.4%、104.3%、76.1%、40.7%。

2月20日，中国人民银行党委传达学习习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话精神，会议要求，要实施好适度宽松的货币政策，落实落细金融支持民营经济25条各项举措。扩大民营企业债券融资规模，支持民营企业发行科创债券、绿色债券、资产支持证券等融资工具。破解民营中小企业信用不足、信息不对称等融资制约。优化产业链供应链金融服务，支持产业链上民营企业便利融资。

2月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2025年2月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.1%,5年期以上LPR为3.6%,均与上次持平。

2月20日，发改委在发布会上表示，已会同有关部门启动了鼓励外资企业境内再投资政策的制定工作；将推动开发区更好发挥引资平台作用；拟会同有关方面修订扩大《鼓励外商投资产业目录》。

2月20日，商务部表示，各部门将推动出台若干配套文件，形成“1+N”稳外资政策组合拳；目前外商在华投资已覆盖了20个行业门类、115个行业大类；1月实际使用外资金额环比增长了27.5%。跨国公司虽然有进有出，但在华投资的外国企业总体数量还在增加。

2月20日，中国人民银行日前召开2025年宏观审慎工作会议。会议要求，2025年宏观审慎工作要加强宏观经济金融分析研判。助力房地产市场止跌回稳，支持构建房地产发展新模式。推进人民币跨境使用，增强跨境支付、计价、投融资等功能。发展人民币离岸市场，发挥货币互换和人民币清算行作用。

2024年2月21日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，重点围绕服务贸易、新能源汽车动力电池回收体系建设和建议提案办理工作作出部署，会议指出，要推动服务贸易与消费高质量发展，健全新能源汽车动力电池回收体系，强化建议提案办理实效。

国际新闻

2月17日，日本内阁府公布数据，2024年日本第四季度GDP折合年率增长2.8%，预估增长1.1%；环比增长0.7%，预估0.3%。

2月18日，美俄在乌克兰缺席情况下举行首次会谈，美国特朗普政府表示，同意与俄罗斯就结束乌克兰战争举行进一步会谈。在沙特首都举行的会议进行过程中，俄罗斯提出了更强硬的要求，特别是坚称不会容忍北约接纳乌克兰为成员国。乌克兰表示不会接受任何未经其同意而强加与它的协议。泽连斯基称其已推迟原定于周三对沙特的访问。德国总理朔尔茨则重申“关于乌克兰的任何决定都不能背着乌克兰做出”。

2月18日，澳洲联储将基准利率下调25个基点至4.10%，为2020年11月以来首次降息，至2023年10月以来新低，符合市场预期。

2月19日，巴西宣布加入由石油输出国组织（欧佩克）成员国和非欧佩克产油国组成的“欧佩克+”，还将加入国际能源署和国际可再生能源署。

下周关注

中国2月官方制造业PMI。